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甲醇早报总结（20220913）

核心内容

格林大华期货发布的甲醇早报指出，当前甲醇市场处于震荡偏强的走势中。主要原因是近期甲醇开工率缓慢回升，成本端支撑仍存。同时，港口库存持续下降，而内陆库存则有所增加，订单待发量上升，表明市场供需关系在逐步改善。部分港口烯烃装置的重启也对甲醇价格形成一定支撑。

主要观点

• 短期走势：甲醇期价预计短期震荡偏强。
• 操作建议：投资者可选择观望或逢低买入。
• 市场动态：港口库存下降，内陆库存上升，订单待发量增加，显示市场在逐步恢复。

关键信息

利多因素

• 港口库存：上周甲醇港口库存为88.4万吨，环比减少3.6万吨。
  • 华东港口库存75.2万吨，环比下降。
  • 华南港口库存12.1万吨。
• 装置重启：
  • 山东鲁西30万吨/年烯烃装置于8月10日检修，预计9月上旬重启。
  • 浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年甲醇制烯烃装置于8月15日停车检修，目前已重启。
  • 阳煤恒通30万吨/年MTO装置于8月30日停车，预计9月9日重启。
• 需求端：部分下游需求有所恢复，如醋酸开工率环比上升7.2%，甲醛开工率略有提升。

利空因素

• 企业库存：上周国内甲醇企业库存量为40.6万吨，环比增加0.8万吨。
• 产量与开工率：
  • 国内甲醇产量为147.9万吨，开工率73.2%，环比上升0.7%。
  • 烯烃开工率70.7%，环比下降1.0%，显示下游需求仍偏弱。
• MTO装置运行情况：
  • 南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置停车检修，而2期60万吨/年MTO装置稳定运行。
  • 多套MTO装置延续停车或降负，影响甲醇需求。

风险因素

投资者需关注以下风险因素：

• 全球疫情发展：可能影响国际供应链和下游需求。
• 经济刺激政策：政策变化对整体经济和化工行业有较大影响。
• 国内产能投产：新产能的投产可能对市场供应造成压力。
• 装置检修情况：装置检修会影响甲醇供应和价格走势。
• 下游需求情况：下游行业复苏速度直接影响甲醇需求。
• 港口库存变化：港口库存波动是价格的重要参考指标。
• 国际油价联动效应：油价上涨可能推高甲醇成本。
• 煤炭价格变化：煤炭作为甲醇生产的主要原料，价格波动对成本端有直接影响。
• 美债收益率与美元指数：这些宏观经济指标可能影响市场资金流向和整体情绪。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283