2023-05-11-北大国民经济研究中心-CPI_PPI点评报告_核心消费需求仍需稳固_工业生产需求表现回落_10页_692kb

报告摘要

本报告由北京大学国民经济研究中心发布，分析了2023年4月中国消费者价格指数（CPI）和工业生产者价格指数（PPI）的变化情况，总结了核心消费需求、非食品价格、工业生产需求及大宗商品价格的走势，并对未来一年的CPI和PPI趋势进行了预测。

CPI同比上涨0.1%，环比下跌0.1%：4月CPI同比涨幅较上月有所回落，主要受食品项价格下跌影响。非食品项价格略有回升，但整体仍温和。
食品项价格下跌是主因：鲜菜和猪肉价格下跌显著，鲜菜同比下跌13.5%，猪肉环比下跌3.8%。其中，鲜菜价格因季节性供应改善和高基数效应而大幅回落，猪肉价格则因供给充足和消费需求季节性回落而下降。
非食品项价格温和上涨：服务价格回升是主要支撑，工业消费品价格继续回落，但整体非食品项价格温和上升，显示核心消费需求保持稳定。
PPI同比下跌3.6%，环比下跌0.5%：4月PPI同比继续下降，主要受高基数效应和生产资料价格持续低迷影响。国际油价震荡下行，煤炭供给增加，导致上游工业价格下跌，中下游工业需求偏弱也对PPI形成拖累。
价格逆剪刀差趋势：2022年CPI和PPI呈现剪刀差（PPI-CPI>0），但2023年预计会形成逆剪刀差（PPI-CPI<0），即PPI跌幅大于CPI涨幅，中下游企业利润将有所修复。
CPI和PPI展望：预计2023年CPI同比增速将呈现“先高后低再高”的走势，全年约为1.5%；PPI同比增速则预计“先低后高”，全年约为-1.0%。

同比数据：2023年4月CPI同比上涨0.1%，较上月下降0.6个百分点。
环比数据：CPI环比下跌0.1%，较上月上升0.2个百分点。
食品项：
- 鲜菜价格同比下跌13.5%，环比下跌6.1%。
- 猪肉价格同比上涨4.0%，环比下跌3.8%。
- 其他食品类如水产品、蛋类价格同比和环比均有所回落。
非食品项：
- 服务价格同比上涨1.0%，环比上涨0.3%。
- 工业消费品价格继续回落，交通通信项同比下跌3.3%。
- 教育娱乐、其他用品和服务项价格同比上涨。

CPI预测：全年CPI同比增速预计约为1.5%，呈现“先高后低再高”的走势。
PPI预测：全年PPI同比增速预计约为-1.0%，呈现“先低后高”的走势。
未来影响因素：
- 猪肉价格预计先降后升，鲜菜鲜果价格受季节和物流影响存在波动。
- 非食品项价格在经济回暖背景下可能上升，服务类消费恢复是关键。
- 油价受OPEC+政策和全球经济衰退影响，预计稳中趋降。
- 大宗商品价格整体震荡回落，PPI将受高基数效应影响，同比增速中枢下移。