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粤开证券2021年9月投资策略总结

核心内容概述

粤开证券于2021年8月31日发布的投资策略报告，主要围绕8月A股市场表现、9月十大金股推荐及市场展望展开。报告指出，尽管8月市场整体分化，但周期和稳定风格表现较好，同时强调9月A股具备“红九月”潜力，基于良好的基本面和资金面支撑。

主要观点与关键信息

一、8月市场回顾

• 行业表现分化：8月A股市场中，采掘、有色、军工等板块表现较好，而医药、通信和电子板块有所回调。
• 风格表现：周期风格上涨13.67%，稳定风格上涨8.22%。
• 金股组合表现：
  • 粤开证券8月金股组合累计收益为113.74%，位列全市场第十名。
  • 表现较好的个股包括：景津环保（+31.62%）、晶澳科技（+27.54%）、北方稀土（+21.66%）。
  • 表现不佳的个股包括：凯莱英（-11.89%）、三安光电（-14.73%）、北方华创（-17.63%）。

二、9月市场展望与十大金股推荐

• PMI数据：8月PMI为50.1%，虽连续五个月下滑，但仍在临界点以上，制造业持续扩张，非制造业景气度回落。
• 企业预期乐观：8月生产经营活动预期指数为57.5%，企业对未来市场信心稳定。
• 市场趋势：沪指处于箱体震荡，短期内或延续震荡，结构性行情仍将持续。
• 十大金股推荐：美畅股份、威孚高科、中国建筑、航发动力、大族激光、国光电器、中工国际、中煤能源、火炬电子、中国核电。

三、金股推荐逻辑

四、基本面与资金面分析

• 中报业绩：七成以上A股公司中报业绩增长，科创板企业增速领先。全A股净利润增速平均为209%，中位数为33%。
• 三季报预告：已有25家A股企业披露三季报业绩预告，其中23家预喜，电子和化工行业企业较多。
• 资金面：A股成交额连续29个交易日突破万亿，北向资金净买入180亿元，两融余额突破1.87万亿元，顺周期行业仍受青睐。
• 货币政策预期：经济下行压力下，货币政策有望边际宽松，无风险收益率下行，利好科技成长板块。

五、历史数据与市场概率

• 历史回测：过去十年A股主要指数在9月上涨概率为50%，剔除2020年9月大跌后，9月上涨概率仍较高。
• 市场预期：当前A股处于聚力蓄势阶段，结构分化持续，基本面与资金面支持下，9月指数有望上行。

风险提示

• 国内经济复苏不及预期
• 外部环境超预期走弱

投资策略评级说明

股票投资评级标准

行业投资评级标准

分析师信息

• 分析师：李兴
• 学历：中央财经大学硕士
• 任职：粤开证券首席市场分析师、非银金融负责人
• 执业编号：S0300518100001
• 联系方式：
  • 电话：010-66235713
  • 邮箱：lixing@ykzq.com

联系方式

• 广州总部：广州经济技术开发区科学大道60号开发区控股中心21-23层
• 北京总部：北京市西城区广安门外大街377号
• 官网：www.ykzq.com

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