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粤开证券2023年1月投资策略总结

核心内容概述

粤开证券于2022年12月29日发布《【粤开策略大势研判】2023年1月十大金股及市场展望》报告，对2023年1月A股市场走势、重点行业表现、上市公司业绩及政策环境进行了分析，并推荐了十大金股组合。报告指出，市场整体呈现先扬后抑的走势，大消费板块受政策利好影响表现突出，而中小盘股则跌幅较大。同时，市场情绪低迷，成交量萎缩，建议关注结构性机会和板块轮动。

主要观点

1. 市场表现

• A股市场在11月触底反弹后，1月整体呈现震荡格局。
• 沪深300指数小幅上涨，但以中证500和中证1000为代表的中小盘股跌幅较大，分别为4.8%和4.9%。
• 大消费板块（食品饮料、美容护理、社会服务）受“新十条”政策影响，涨幅居前，月涨幅均超过5%。

2. 资金面分析

• 1月股市交投热度下降，日成交额缩量至6000亿元以下，接近地量水平。
• 北向资金持续流入大消费行业，如食品饮料、医药生物、家用电器等。
• 节前成交量预计仍将维持低位，市场情绪修复为主。

3. 上市公司业绩

• 截至12月29日，72家A股公司披露2022年全年业绩预告，49家预喜，预喜率超68%。
• 业绩预喜集中在机械设备、电子、医药生物等行业。
• 净利润同比高增的公司主要分布在电力设备、医药生物和机械设备行业。

4. 政策与经济环境

• 中央政治局会议和中央工作会议均于12月召开，提出“稳增长、稳就业、稳物价”为明年经济工作的核心目标。
• 消费数据修复需时间，但市场已提前演绎消费复苏行情。
• 疫情对经济冲击的最严重阶段可能已过，部分一线城市已进入复工复产阶段。

关键信息

1. 1月市场展望

• 市场情绪修复为主，预计春节前将呈现板块轮动、宽幅震荡走势。
• 建议关注年度业绩预告超预期的公司、超跌反弹预期板块、大消费与地产链相关标的。

2. 十大金股组合

• 美容护理：贝泰妮、中顺洁柔
• 食品饮料：山西汾酒、绝味食品
• 农林牧渔：温氏股份
• 医药生物：泰格医药
• 计算机：金山办公
• 银行：江苏银行
• 电力设备：大金重工
• 房地产：招商蛇口

3. 各金股推荐逻辑

• 贝泰妮：国产美妆龙头，产品线丰富，线上线下双线发力，业绩逆势高增。
• 中顺洁柔：生活用纸行业龙头，产品结构优化，成本端受益于浆价下行。
• 山西汾酒：次高端白酒龙头，全国化和高端化战略成效显著，四季度业绩有望高增。
• 绝味食品：卤味行业龙头，疫情后门店复苏预期强，市占率持续提升。
• 温氏股份：生猪养殖行业龙头，猪价拐点已现，业绩增长确定性强。
• 泰格医药：CRO行业龙头，业务覆盖全产业链，经营效率提升，业绩增长稳定。
• 金山办公：办公软件龙头企业，订阅业务增长显著，与华为合作拓展鸿蒙生态。
• 江苏银行：区域银行龙头，业绩增长亮眼，资产质量改善，财富管理业务转型迅速。
• 大金重工：风电装备行业领先企业，海外订单增长迅速，具备出口优势。
• 招商蛇口：央企地产龙头，财务稳健，受益于行业政策底确立，具备布局价值。

风险提示

• 政策落地效果不及预期
• 疫情超预期拖累经济增长
• 外围市场扰动超预期

附：重要财经事件

• 1月国内外重要财经事件一览（图表3）
• 包括政策会议、行业动态、市场数据等，具体信息见图表。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于12个月内公司股价相对沪深300指数的表现，分为买入、增持、持有、减持。
• 行业投资评级：基于行业指数相对沪深300指数的表现，分为增持、中性、减持。

联系信息

• 分析师：陈梦洁
• 执业编号：S0300520100001
• 电话：010-83755578
• 邮箱：chenmengjie@ykzq.com
• 研究助理：程嘉仪
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