20240101-华泰期货-铜周报_TC价格持续走低_铜价下方空间有限_8页_1013kb

铜市场分析报告显示，12月29日前一周，铜价呈现冲高回落，现货价格在69,140-69,730元/吨区间运行，升贴水震荡走高，矿端TC价格持续下行至80美元/干吨（2024 Q1指导价），供需和消费仍疲软。库存方面，LME、上期所和国内社会库存有所增加，但总库存水平相对较低。宏观因素包括美元回升和央行支持房地产融资，可能抑制铜价上涨。预计铜价上涨动力有限，建议逢低买入套保。

核心要点：

• 现货价格：69,140-69,730元/吨，升贴水-110至185元/吨。
• 库存：LME库存增至1,673万吨，国内社会库存增至664万吨。
• 宏观：美元反弹抑制铜价，国内房地产政策利好。

总体观点：谨慎偏多，建议以套利为主。风险包括需求不及预期和海外流动性问题。