20180802-西南证券-A股日评_短期将小幅走低_7页_1013kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容

本报告分析了2018年8月1日及之前A股市场走势，并讨论了中美贸易摩擦、中国制造业PMI数据、中国药企评级问题等对市场的影响。整体判断为短期A股市场将小幅走低，市场情绪受多重因素影响而趋于谨慎。

主要观点

A股市场表现：
- 周四上证综合指数下跌，沪深两市股票有一成多逆势上涨。
- 建筑建材、钢铁、医药板块跌幅较小或逆势上涨，而休闲服务、军工、家电板块领跌。
- B股市场仅3只股票逆势上涨。
- 创业板、中小板各有部分股票逆势上涨。
- 股指期货均出现大跌，贴水扩大，市场情绪偏弱。
- 两市成交额环比放大一成多，预计周五A股将小幅下跌。
周边市场表现：
- 香港恒生指数、日本、韩国、台湾股市均出现下跌。
- 美国股市周三涨跌不一，但受中美贸易摩擦影响，市场情绪偏谨慎。
- 欧洲股市整体下跌，黄金、原油价格也出现回调。
中美贸易摩擦影响：
- 美方计划对价值2000亿美元中国输美商品征收25%关税，引发市场担忧。
- 中方坚决反对美方的单方面施压，表示将采取反制措施。
- 贸易摩擦加剧市场观望情绪，对A股形成负面压力。
中国制造业PMI数据：
- 7月财新中国制造业PMI为50.8，创八个月新低，但仍处于扩张区间。
- 新订单、产出增速放缓，主要受外需减少和出口订单收缩影响。
- 成本上升压力仍存，但加价幅度下降，部分企业因需求低迷限制了定价权。
- 制造业用工持续收缩，但收缩率略有放缓。
- 企业增加采购，但增速降至一年来最低，成品库存连续三个月下降。
- 厂商对行业前景信心较低，担忧贸易摩擦、环保政策和市场疲软。
中国药企评级问题：
- 惠誉评级指出，多数中国药企业务状况评级被限制在非投资级别。
- 药企主要依赖低质量仿制药，研发投入不足，且内部质控和公司治理薄弱。
- 药品安全丑闻频发，引发公众对药品质量和监管的担忧。
- 未来监管审查可能加强，导致行业整合，但长期问题仍需通过加强惩戒才能解决。
- 此消息对医药板块形成负面效应。

关键信息

市场走势：
- A股短期预计小幅下跌，市场情绪谨慎。
- 股指期货大跌，贴水扩大，显示市场对后市信心不足。
- 创业板、中小板部分股票逆势上涨，但整体市场仍偏弱。
经济数据：
- 7月财新中国制造业PMI为50.8，为八个月最低，但仍扩张。
- 新订单、产出增速放缓，出口订单持续收缩。
- 成本上升，但加价幅度下降，企业利润承压。
政策与监管：
- 中方坚决反对美方的单方面关税措施，表示将采取反制。
- 惠誉指出中国药企监管薄弱，安全事件频发，影响评级。
- 可能加强监管审查，推动行业整合，但长期问题需系统性解决。
国际环境：
- 美联储维持利率不变，暗示下月可能加息，但市场仍担忧贸易摩擦。
- 美股表现分化，苹果股价上涨，但拼多多受政策影响大幅下跌。
- 欧洲股市整体下跌，黄金、原油价格走低。

投资建议与评级

投资评级说明：
- 公司评级：买入、增持、中性、回避。
- 行业评级：强于大市、跟随大市、弱于大市。
分析师信息：
- 分析师：张刚
- 执业证号：S1250511030001
- 联系方式：010-57631176 / zangg@swsc.com.cn

其他重要信息

新股发行情况：
- 截至7月26日，中国证监会受理首发及发行CDR企业308家，其中31家已过会。
市场数据：
- 上证综指收出带下影线的长阴线，空方力量增强，仍有下跌空间。
- 市场技术指标显示短期走势转弱，均线系统交汇，布林线下轨支撑被测试。
声明与承诺：
- 本报告数据合法合规，分析逻辑基于分析师职业理解，结论独立、客观。
- 报告仅供专业投资者使用，不构成投资建议，不承担法律责任。
- 本报告版权属西南证券所有，未经许可不得翻版、复制或发布。

市场影响因素总结

因素	影响
中美贸易摩擦	引发市场谨慎观望情绪，对A股形成负面压力
中国制造业PMI下降	表明制造业景气度温和走弱，出口拖累明显
药企安全丑闻	降低药企评级，影响医药板块信心
股指期货大跌	显示市场对后市预期偏弱，资金观望情绪浓厚
周边市场下跌	增强A股市场的不确定性，形成外部压力