20210704-首创证券-电气设备行业简评报告_光伏景气重启再度确认_锂电中游环节扩产为王_19页_2mb

报告摘要

详细总结

核心内容

本报告为电力设备与新能源行业周报，内容涵盖光伏、新能源汽车、风电等板块的最新动态及投资建议，整体评级为“看好”。报告分析了行业趋势、价格走势、个股表现及市场情绪，为投资者提供详细的行业分析与投资方向建议。

主要观点

光伏行业景气重启
- 硅片价格首次大幅下调，中环股份6月下调售价，降幅达8.4%。
- 下游需求增长带动组件环节盈利能力修复，一体化组件单瓦净利从0.02元/W提升至0.05元/W。
- 组件企业排产率同比提高15%，行业已度过最艰难时期，下半年有望量利齐升。
- 推荐关注组件环节（晶澳科技、天合光能）及硅料电池龙头（通威股份），并关注辅材及逆变器环节（福斯特、阳光电源、锦浪科技）。
新能源汽车产业链扩张
- 行业需求超预期，中游材料环节供需偏紧，价格上涨。
- 产能扩张是获取超额收益的关键，建议关注量利齐升的龙头企业（多氟多、天赐材料）和渗透率加速提升的二供企业（震裕科技）。
- 风电板块悲观情绪已出清，建议关注结构性机会。
风电板块结构性机会
- 全球陆上风电新增装机CAGR为0.3%，海上风电CAGR为31.5%，未来五年海上风电发展将提速。
- 海上风电核准重启在即，预计下半年开始，建议关注整机（明阳智能、金风科技）和零部件（东方电缆、日月股份、天顺风能）环节。

关键信息

投资建议

光伏：推荐组件环节（晶澳科技、天合光能）、辅材及逆变器（福斯特、阳光电源、锦浪科技）、硅料电池龙头（通威股份）。
新能源汽车：强烈推荐六氟环节（多氟多、天赐材料）、结构件（震裕科技）、电解液（新宙邦）、正极（容百科技、德方纳米、中伟股份）、铜箔（嘉元科技）、隔膜（恩捷股份、星源材质）、负极（璞泰来）、锂电池（亿纬锂能、宁德时代、国轩高科）。
风电：推荐整机（明阳智能、金风科技），建议关注运达股份、电气风电；零部件推荐东方电缆、日月股份、天顺风能，建议关注金雷股份、泰胜风能、禾望电气、新强联、中际联合。

行情回顾

上证全周下跌2.46%，电力设备及新能源板块涨幅2.96%，市场排名第一。
锂电隔膜板块领涨，涨幅8.78%；新能源整车、风力发电表现落后。
上周涨幅前十个股包括金辰股份、中来股份、科力尔等，跌幅前十个股包括电光科技、露笑科技等。

风险提示

新能源装机容量不达预期
光伏电站建设进度不达预期
海上风电装机容量不达预期
新能源汽车销量不达预期

行业跟踪

行业要闻

中复神鹰申请科创板上市已获受理，拟募资18.45亿元。
国家能源局发布2020年度可再生能源电力发展监测评价结果。
特斯拉Q2电动车交付量破纪录，达201,250辆。
造车新势力公布6月销量，蔚来、小鹏、理想等表现亮眼。
全球海上风电大会即将在南宁召开，聚焦碳中和目标。
《中国可再生能源发展报告2020》发布，预计“十四五”期间可再生能源发电新增装机占新增发电装机的70%以上。
晶科能源、阿特斯同天申请科创板上市。
国家电网表态参与分布式整县推进试点建设。
通威下调电池片价格，多晶电池片价格下降0.13元/W。
金风科技与云锋基金签署战略合作协议。
LM叶片新工厂在福建投产。
宁德时代与特斯拉延长供货协议至2025年。
白鹤滩水电站首批机组投产发电。
国家发改委发声，电力股应声大涨。
远景获雷诺大单，达成战略合作。
河南将建全球首套百兆瓦级盐穴压缩空气储能电站。

主要上市公司公告

中伟股份、孚能科技、容百科技、赣锋锂业等公司发布重要公告，涉及限售股上市、战略合作、利润分配、供应商关系等。

产业链价格

新能源车电池：
- 正极材料价格上调，包括三元材料、三元前驱体、钴酸锂、电解钴等。
- 负极材料价格稳定，隔膜价格也保持稳定。
- 电解液价格上调幅度超20%，六氟磷酸锂价格上涨20.63%。
光伏&风电：
- 硅料价格维持稳定，多晶硅价格27.3元/kg。
- 硅片价格出现下调，中环股份公布新一轮价格。
- 多晶电池片价格下探，单晶电池片价格略有下降。
- 组件价格维持稳定，多晶组件价格1.55元/W，单晶组件价格1.71元/W。

分析师简介

王帅，电力设备与新能源行业首席分析师，哈尔滨工业大学热能工程博士，3年证券从业经历，7年产业公司高管经历，曾获新财富最佳分析师电力设备与新能源行业第一名。

评级说明

投资建议以报告发布后6个月内的市场表现为比较标准，以沪深300指数涨跌幅为基准。
股票投资评级分为买入、增持、中性、减持。
行业投资评级分为看好、中性、看淡。

总结

本报告全面分析了电力设备与新能源行业的最新动态，包括光伏、新能源汽车、风电等板块。光伏行业迎来景气重启，新能源汽车产业链产能扩张为王，风电板块悲观情绪出清，结构性机会显现。投资建议聚焦于各环节的龙头企业和具备增长潜力的二供企业，强调关注行业趋势和企业竞争力。风险提示涵盖多个方面，提醒投资者注意市场不确定性。

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