20230115-中财期货-镍_不锈钢投资策略周报_镍弱钢强_6页

镍弱钢强市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2023年1月15日镍与不锈钢市场的走势及影响因素，指出节前将维持“镍弱钢强”的格局。报告从基本面、产业资讯、行情回顾及风险提示等方面进行了详细阐述。

主要观点与关键信息

1. 市场走势分析

• 镍价走势：镍价因供需逆转继续走弱，预计短期内仍将承压。
• 不锈钢走势：不锈钢市场库存高企，但市场预期节后下游需求将有所回升，去库有望改善。
• 节前波动：本周作为年前最后一个交易日，期价波动将明显放缓。

2. 操作建议

• 单边区间：NI2303合约建议关注[190000,203000]元区间，SS2303合约建议关注[16700,17300]元区间。
• 策略推荐：投资者可关注镍与不锈钢之间的价差变化，以及节后需求对不锈钢价格的影响。

3. 产业资讯

• 青山集团产能提升：青山集团1500吨电积镍项目投产，预计1月将释放部分产能，替代下游对交割品的消费。
• 钠离子电池技术进展：蜂巢能源第一代钠离子电池原型样件已开发完成，能量密度为110 Wh/kg；第二代产品预计2023年一季度完成设计定型，能量密度为135 Wh/kg；第四代产品计划在2023年四季度完成开发，能量密度目标为160 Wh/kg，循环寿命超过2000周。

4. 基本面数据

• 镍铁供应：印尼镍铁发往中国发货量上周环比增加66.29%，但到中国主要港口的发货量环比下降29.26%。
• 库存变化：
  • 不锈钢库存创下新高，市场期待节后开工旺季带动去库。
  • 国内镍库存增加至约15000吨，较此前12000吨有所上升。
• 进口影响：沪镍价格下跌导致进口利润空间打开，供应进一步增加，部分库存从保税区清关。

风险提示

1. 国内疫情反复：可能对市场供需和物流造成影响。
2. 欧洲危机：特别是英国财政状况恶化，可能对全球市场产生连锁反应。

附图与数据来源

• 图1-图10：展示了伦镍、沪镍、不锈钢主力合约的日线走势及库存、产量、镍铁产量和价格等关键数据。
• 数据来源：Wind、中财期货。

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