20170621-兴业证券-电力设备新能源中期策略_电车全球大周期_国改带路双主线_73页_2mb

报告摘要

本报告由兴业证券发布，分析了电动汽车、新兴产业、电力设备及新能源发电等领域的中期投资策略，重点强调了全球新能源汽车大周期启动、国内政策利空逐步消退、以及“一带一路”和国企改革两大主线的投资机会。

国内情况：2017年新能源汽车产销预计70万辆，其中乘用车占比最大，销量增长明显。A00级别电动汽车成为放量主力，补贴后价格具有竞争力。
全球趋势：海外新能源汽车进入明确上升周期，特斯拉Model 3投产预期提升，传统车企加速布局电动车及混动车型。
投资主线：三条主线推荐：
1. 上游资源：创新股份、赣锋锂业、天齐锂业、中科三环
2. 主流供应链：宏发股份、三花智控、汇川技术、国轩高科、拓普集团
3. 快速切入供应链：亿纬锂能、中材科技、方正电机

股票名称	股票代码	2017E净利润(亿元)	2018E净利润(亿元)	2019E净利润(亿元)	2017E EPS(元)	2018E EPS(元)	2019E EPS(元)	2017E PE	2018E PE	2019E PE
宏发股份	600885.SH	7.24	9.48	11.74	1.36	1.78	2.21	28.49	21.77	17.53
三花智控	002050.SZ	10.80	12.90	15.50	0.60	0.72	0.86	25.40	21.17	17.72
国轩高科	002074.SZ	14.32	20.12	24.38	1.63	2.29	2.78	18.73	13.33	10.98
亿纬锂能	300014.SZ	3.68	6.71	11.00	0.43	0.79	1.29	38.26	20.82	12.75
汇川技术	300124.SZ	11.94	15.26	20.29	0.72	0.92	1.22	33.26	26.03	19.63
涪陵电力	600452.SH	2.26	2.87	3.14	1.41	1.80	1.97	32.60	25.54	23.34
三峡水利	600116.SH	2.91	3.03	3.38	0.29	0.30	0.34	37.17	35.93	31.71
国电南瑞	600406.SH	16.91	20.03	22.88	0.70	0.82	0.94	25.39	21.67	18.90
特变电工	600089.SH	26.13	32.34	42.50	0.81	1.00	1.31	12.12	9.82	7.50
天沃科技	002564.SZ	3.54	4.30	0.00	0.49	0.59	0.00	20.16	16.75	/
海兴电力	603556.SH	6.66	8.47	10.72	1.78	2.27	2.87	26.33	20.65	16.33
许继电气	000400.SZ	11.39	13.02	14.37	1.13	1.29	1.43	14.75	12.92	11.66
隆基股份	601012.SH	18.56	21.87	25.44	0.93	1.10	1.27	16.54	13.98	12.11
通威股份	600438.SH	16.34	22.18	27.53	0.42	0.57	0.71	12.90	9.51	7.63
林洋能源	601222.SH	7.13	8.28	9.91	0.41	0.48	0.57	18.15	15.50	13.05
台海核电	002366.SZ	9.66	11.76	3.49	2.23	2.71	3.11	18.95	15.59	13.59
创新股份	002812.SZ	5.42	7.36	9.51	2.11	2.86	3.70	36.21	26.71	20.65
信义光能	0968.HK	24.63	26.24	28.18	0.37	0.39	0.42	6.55	6.15	5.72
中广核电力	1816.HK	82.26	93.17	108.17	0.18	0.20	0.24	12.36	10.94	9.41