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投资咨询部螺卷早报摘要（2023-6-2）

螺纹钢

每日观点

1. 基本面：供应端经钢厂减产后处于低位，六月供应可能维持低水平；需求端表观消费略有改善，但下游需求仍偏弱
2. 基差：螺纹现货折算价3570，基差24，现货升水，中性
3. 库存：全国35城库存58488万吨，环比同比双降，偏多
4. 盘面：价格在20日线下方，向下趋势偏空
5. 主力持仓：多减，偏多
6. 操作建议：短期区间运行（3460-3560），逢高沽空；中线不宜抄底
7. 风险点：宏观政策效果不济、6月消费疲软（下风）；限产加码、需求超预期好转（上风）

交易逻辑

供应持平/略增，需求恢复乏力，维持低区间运行

热卷

每日观点

1. 基本面：供应产量回落，表观消费平稳，下游制造业预期下调，偏空
2. 基差：现货折算价3790，基差126，现货升水，偏多
3. 库存：全国33城库存26855万吨，环比大降，同比增，中性
4. 盘面：价格在20日线下方，偏空
5. 主力持仓：多减，偏多
6. 操作建议：短期低位区间运行（3570-3670），逢高沽空；中线不宜抄底
7. 风险点：需求持续下滑、制造业不及预期（下风）；下游突然好转、限产执行不力（上风）

交易逻辑

供应基本见底亦有小幅复产，需求预期偏弱，维持低位区间震荡

关键数据

1. 主要价格：螺纹/热卷现货价、东南亚市场价
2. 基差：螺纹/热卷现货与期货价差
3. 区域数据：唐山钢坯价、废钢价
4. 生产指标：高/短流程电炉开工率、周产量、限产政策执行力度
5. 利润与库存：品种盘面利润、社会与钢厂库存水平、库存消费比
6. 需求/宏观：建材成交量、PMI、1-4月地产/房销售与新开工数据、钢材出口量、水泥价格

证券代码：839979