> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申万期货品种策略日报 - 铂、钯（2026年04月24日） ## 一、核心内容概述 本日报主要分析铂与钯的期货市场及现货市场情况，结合宏观消息和相关衍生品走势，对铂、钯的短期波动与长期趋势进行总结。整体来看，铂、钯维持看多基调，但短期受多重因素扰动，市场震荡加剧。 --- ## 二、期货市场数据 | 合约 | pt2606 | pt2608 | pt2610 | pd2606 | pd2608 | pd2610 | |------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 现价 | 515.80 | 514.25 | 518.05 | 374.75 | 376.15 | 378.00 | | 前收盘价 | 525.90 | 525.00 | 523.50 | 386.75 | 388.15 | 387.15 | | 涨跌 | -7.20 | -8.00 | -3.60 | -9.75 | -8.50 | -6.75 | | 涨跌幅 | -1.38% | -1.53% | -0.69% | -2.54% | -2.21% | -1.75% | | 持仓量 | 13580 | 13580 | 13580 | 5114 | 5114 | 5114 | | 成交量 | 3787 | 435 | 235 | 2535 | 42 | 14 | 从数据可以看出，铂与钯期货合约整体呈现下跌趋势，其中钯的跌幅较大，且成交量较低，显示市场情绪偏谨慎。 --- ## 三、现货市场分析 | 品种 | 上海铂（元/克） | 伦敦铂（美元/盎司） | 周大福铂（元/克） | 老凤祥铂（元/克） | 中国钯（元/克） | 俄罗斯钯（卢布/克） | |------|------------------|----------------------|-------------------|-------------------|----------------|----------------------| | 前收盘价 | 515.85 | 2029.00 | 808.00 | 850.00 | 374.00 | 3750.95 | | 涨跌 | -7.24 | -53.00 | +3.00 | 0.00 | -4.00 | -22.72 | | 涨跌幅 | -0.014% | -0.025% | +0.004% | 0.000% | -0.011% | -0.006% | 铂、钯现货价格均出现下跌，其中伦敦铂价格跌幅较大，而周大福铂略有上涨。铂/钯比值维持在1.38左右，略有波动，但整体未出现明显变化。 --- ## 四、库存情况 | 指标 | NYMEX铂库存（盎司） | NYMEX铂注册仓单（盎司） | 金交所铂成交额（万元） | 金交所铂成交量（千克） | NYMEX钯库存（盎司） | NYMEX钯注册仓单（盎司） | |------|----------------------|--------------------------|--------------------------|-------------------------|----------------------|--------------------------| | 现值 | 503,573.55 | 273,935.46 | 1,548.72 | 30.00 | 239,652.48 | 203,694.63 | | 前值 | 498,616.19 | 258,638.24 | 3,557.50 | 68.00 | 239,652.48 | 203,694.63 | | 增减 | +4957.4 | +15297.2 | -2008.8 | -38.0 | 0.0 | 0.0 | 铂库存和注册仓单均有所增加，而现货成交额和成交量下降，显示市场交投清淡。钯库存和仓单未发生变化，市场供需格局暂未出现明显变化。 --- ## 五、宏观消息影响 1. **中东局势紧张**：伊朗未计划参与下一轮伊美谈判，以军轰炸黎巴嫩，霍尔木兹海峡关闭，局势升级，影响市场情绪。 2. **美联储维持利率不变**：联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%，连续第二次“按兵不动”，政策偏向保守。 3. **特朗普提名凯文·沃什为下一任美联储主席**：提名需参议院批准，但民主党及部分共和党议员反对，凸显政策不确定性。 4. **鲍威尔司法调查**：影响美元信用，推动全球央行购金潮，中国央行连续17个月增持，波兰央行购金计划落地。 5. **去美元化趋势**：铂钯作为贵金属储备价值凸显，全球央行购金行为对价格形成支撑。 --- ## 六、评论及策略 - **短期波动因素**：技术性回调、美联储人事变动及提名流程不确定性，导致市场震荡加剧。 - **长期逻辑不变**：铂供需缺口明确，氢能需求激增及南非产能受限支撑价格；钯供应刚性，混动需求与排放政策支撑需求。 - **建议**：短期需警惕提名进程及外盘回调风险，但长期看多逻辑未变，铂钯仍具投资价值。 --- ## 七、风险提示 - **政策不确定性**：美联储政策路径、决策独立性仍存博弈，可能影响市场流动性。 - **市场波动性**：中东局势、美元走势、地缘政治风险等因素可能加剧短期价格波动。 - **数据风险**：报告所用数据来源于第三方，可能存在误差或延迟，投资需谨慎。 --- ## 八、免责声明 本报告信息来源于公开渠道，申银万国期货对信息的准确性、完整性、时效性不作保证。报告观点仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身风险承受能力审慎决策。