> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与相关分析总结 ## 核心内容概述 本报告由申银万国期货研究所陈梦赟撰写，内容涵盖期货市场、现货市场、库存数据及相关衍生品的最新情况，并结合宏观消息与市场评论，分析铂钯等贵金属的短期与长期走势。报告还包含免责声明与分析师声明，强调信息的来源与使用风险。 --- ## 期货市场数据 | 合约 | 现价（元/克） | 前收盘价（元/克） | 涨跌（元/克） | 涨跌幅（%） | 持仓量 | 成交量 | |------|---------------|-------------------|---------------|-------------|--------|--------| | pt2606 | 483.35 | 485.85 | -4.25 | -0.87% | 3791 | 2821 | | pt2608 | 487.40 | 489.95 | -3.85 | -0.78% | 3791 | 3799 | | pt2610 | 492.15 | 493.30 | -2.45 | -0.50% | 3791 | 175 | | pd2606 | 330.35 | 333.10 | -4.20 | -1.26% | 1000 | 2722 | | pd2608 | 334.60 | 337.60 | -3.80 | -1.12% | 1000 | 2311 | | pd2610 | 339.00 | 340.85 | -3.05 | -0.89% | 1000 | 211 | --- ## 现货市场数据 | 品种 | 现价（元/克） | 前收盘价（元/克） | 涨跌（元/克） | 涨跌幅（%） | 铂/钯比 | |------|---------------|-------------------|---------------|-------------|---------| | 上海铂 | 490.39 | 490.39 | -2.08 | -0.004% | 1.47 | | 伦敦铂 | 1947.00 | 1947.00 | 9.00 | 0.005% | 1.09 | | 周大福铂 | 760.00 | 760.00 | -4.00 | -0.005% | 4.05 | | 老凤祥铂 | 800.00 | 800.00 | 0.00 | 0.000% | 8.80 | | 中国钯 | 333.00 | 333.00 | 1.00 | 0.003% | 1.15 | | 俄罗斯钯 | 3152.12 | 3152.12 | 5.37 | 0.002% | 4.25 | --- ## 库存数据 | 指标 | 现值 | 前值 | 增减 | |------|------|------|------| | NYMEX库存量铂（盎司） | 436,325.48 | 436,839.06 | -513.6 | | NYMEX注册仓单铂（盎司） | 225,813.61 | 225,813.61 | 0.0 | | 金交所成交额铂（万元） | 1,569.64 | 886.45 | 683.2 | | 金交所成交量铂（千克） | 32.00 | 18.00 | 14.0 | | NYMEX库存量钯（盎司） | 238,924.62 | 238,924.62 | 0.0 | | NYMEX注册仓单钯（盎司） | 202,966.76 | 202,966.76 | 0.0 | --- ## 相关衍生品数据 | 指标 | 现值 | 前值 | 增减 | |------|------|------|------| | 美元指数 | 99.15 | 98.98 | 0.17 | | 标准普尔指数 | 7,519.12 | 0.00 | 7519.12 | | 美债收益 | 4.50 | 0.00 | 4.50 | | 纳斯达克指数 | 26,656.18 | 0.00 | 26656.18 | | 道琼斯指数 | 50,461.68 | 0.00 | 50461.68 | | 美元兑人民币 | 6.83 | 6.84 | 0.00 | --- ## 宏观消息 1. **美国4月CPI数据超预期上行**：CPI数据表明通胀压力依然较大，市场对美联储年内降息的预期显著降温。 2. **凯文·沃什就任美联储主席**：沃什明确将物价稳定作为首要目标，拒绝迎合政治降息诉求，未给出明确降息时间表，导致市场宽松预期下降。 3. **美联储维持利率不变**：联邦基金利率区间仍为3.50%-3.75%，符合市场预期，但鲍威尔释放“鹰派”信号，强调高通胀与高油价对经济的短期影响。 4. **中国央行连续增持黄金**：4月末黄金储备为7464万盎司，环比增加26万盎司，为连续第18个月增持，显示全球央行购金趋势持续。 --- ## 评论及策略 ### 主要观点 - **铂钯维持长期看多基调**：长期支撑逻辑未变，包括全球央行购金潮、去美元化趋势、格陵兰岛地缘风险等。 - **短期震荡加剧**：受技术性回调、美联储人事落地及通胀超预期等多重因素影响，铂钯价格出现明显回撤，尚未收复年初高位。 - **政策不确定性主导波动**：美联储“降息+缩表”政策组合的不确定性持续扰动市场流动性预期，短期主导盘面波动。 - **供需格局向好**：铂供需缺口明确，南非产能受限叠加氢能需求激增；钯供应刚性，混动汽车需求与排放政策支撑需求。 ### 操作建议 - **短期策略**：技术回调与政策预期波动提供布局窗口，建议逢调整布局长期多头。 - **风险提示**：需警惕沃什政策落地节奏、美债收益率波动及外盘回调等风险，避免过度追高。 --- ## 风险提示与免责声明 1. **研究局限性**：报告基于现有信息与分析师理解，存在预测误差与不确定性。 2. **信息来源**：信息来源于第三方信息提供商或其他公开资料，未经过本公司验证。 3. **投资风险**：市场有风险，投资需谨慎，报告内容仅供参考，不构成具体投资建议。 4. **版权说明**：本报告版权归申银万国期货研究所所有，未经许可不得复制、发布或修改。 --- **资料来源**: Wind, 申银万国期货研究所