中国财富管理50人论坛《资管行业未来市场格局与业务模式研究》报告_22页_1mb

中国财富管理50人论坛《资管行业未来市场格局与业务模式研究》报告总结

核心内容概述

《资管行业未来市场格局与业务模式研究》是由中国财富管理50人论坛组织，工商银行、易方达基金、中信信托、申万宏源证券、泰康资产五家单位组成的课题组完成的一份系统性研究报告。报告在借鉴国际成熟市场经验的基础上，深入分析了我国银行理财、保险资管、公募基金、券商资管和信托机构等主要资管子行业在资管新规背景下的转型挑战和发展前景，并提出了推进资管行业持续健康发展的政策建议。

主要观点与关键信息

一、资管行业的发展现状与问题

1. 发展成就：过去十年，我国资管行业快速发展，总规模已超过80万亿元，成为金融体系的重要组成部分。
2. 主要问题：
   • 缺乏统一监管规则和标准；
   • 存在通道业务、多层嵌套、刚性兑付等问题；
   • 资产管理产品结构复杂，风险识别和控制难度加大；
   • 金融供给结构不合理，存在资源错配、期限错配等问题。

二、资管新规的实施与成效

1. 新规意义：资管新规的出台标志着我国资管行业进入统一监管、规范发展的新阶段。
2. 实施成效：
   • 金融脱实向虚现象明显遏制；
   • 信贷结构优化，小微企业融资增加；
   • 刚性兑付逐步打破，净值型产品规模上升；
   • 资管行业加速转型，风险防控能力提升。

三、资管行业未来市场格局与业务模式研判

1. 市场格局：
   • 银行理财在资管行业中仍占主导地位，占总规模约三分之二；
   • 各类资管机构应根据自身特点进行差异化定位；
   • 金融供给侧结构性改革成为资管行业发展的核心思路。
2. 业务模式：
   • 产品净值化、结构化、多元化；
   • 投资端注重大类资产配置；
   • 金融科技的应用成为推动行业创新的重要手段；
   • 风险管理与合规体系建设成为转型的关键。

四、政策建议

1. 统一法律与监管体系：
   • 明确资管产品的法律关系，建议以信托关系为上位法；
   • 推动统一监管，消除监管套利，实现功能监管；
   • 完善配套法律，如《信托法》、《证券法》等，增强法律体系的协调性。
2. 优化资管产品与市场结构：
   • 加快非标转标，提升资管产品流动性；
   • 推动标准化产品与非标产品并重，提升市场效率；
   • 加强投资者教育，培育中长期投资者，提高投资者风险识别能力。
3. 推动行业平稳转型：
   • 优化过渡期安排，确保资管行业平稳转型；
   • 加强合规销售体系建设，提升从业人员专业能力；
   • 推动金融机构公平竞争，加强市场协同。

五、行业发展趋势

1. 金融供给侧结构性改革：
   • 以服务实体经济为出发点，推动直接融资发展；
   • 强化资本市场的基础性作用，提升资产配置能力。
2. 资管业务国际化：
   • 借助对外开放政策，提升资管机构的国际竞争力；
   • 推动跨境资产配置，提升境内资金的全球配置能力。
3. 金融科技赋能：
   • 强化大数据、人工智能等技术在资管产品设计、销售、投研等环节的应用；
   • 推动智能投顾等创新业务的发展。
4. 多元化产品体系：
   • 构建覆盖固收、权益、商品、另类等多类型的产品体系；
   • 增强产品创新能力，满足投资者多样化需求。

重点机构发言要点

• 王忠民：资管新规是推动行业回归本源、防范系统性风险的重要举措，未来需进一步完善法律体系，提升监管统一性。
• 杨凯生：资管行业需加快统一监管标准，推动净值化、结构化、产品多样化，加强投资者教育和机构能力建设。
• 肖钢：资管新规实施以来成效显著，应继续推进金融供给侧结构性改革，重视流动性管理，避免系统性风险。
• 周延礼：保险资管需注重资产负债匹配，强化长期投资能力，提升非标产品监管水平。
• 顾建纲：银行理财需加快净值化转型，构建六大核心体系，推动产品创新和机构化、国际化发展。
• 储晓明：证券公司应加快向财富管理转型，提升投研能力，推动业务链协同，增强市场竞争力。
• 王道远：信托公司应强化融资、资管与服务三大功能，推动非标转标、标准化产品发展，拓展服务信托业务。

总结

《资管行业未来市场格局与业务模式研究》报告全面梳理了资管行业在转型过程中面临的挑战与机遇，提出了系统性的政策建议与发展方向。报告强调统一监管、法律完善、产品净值化、机构专业化、服务多元化、科技赋能等关键方向，为资管行业持续健康发展提供了理论支持和实践指引。