20220620-国海证券-证券公司2021年经营业绩排名点评_财富管理转型加速_资管主动管理转型成效凸显_12页_1mb

证券公司2021年经营业绩总结

核心内容

2021年，中国证券行业在规模和盈利能力方面均实现显著提升，行业整体发展稳健。随着数字化转型和财富管理转型的持续推进，证券公司业务结构进一步优化，主动管理能力增强，各项业务收入增长明显。

主要观点

行业整体：规模创新高，盈利能力改善

• 资产规模增长：证券行业总资产和净资产分别达到10.53万亿元和2.51万亿元，同比增长19.93%和12.56%。
• 盈利能力提升：2021年全行业实现营业收入4,967.95亿元，净利润2,218.77亿元，分别同比增长12.96%和29.92%。净资产收益率（ROE）为9.23%，较上年提高1.4个百分点。
• 行业集中度：前10名券商的营业收入集中度较5年前小幅下滑68bp，但净利润集中度大幅上升5.77个百分点，行业强者恒强趋势明显。
• 数字化转型：全行业信息技术投入金额达338.20亿元，同比增长28.7%，占2020年度营业收入的7.7%。头部券商如华泰证券、中金公司、平安证券的IT投入占营业收入比例超过10%。

财富管理：转型提速，买方投顾未来可期

• 代销业务增长：代销金融产品收入增长42%，整体规模达190.75亿元，中信证券以20亿元的代销收入位居榜首。
• 基金投顾试点：截至2022年6月，29家券商获得基金投顾试点资格，其中19家已正式展业，推动财富管理向买方投顾转型。
• 监管改革支持：证监会支持券商开展账户管理功能优化试点，股票投顾业务试点正在论证中，有望进一步降低业务协同成本，改善客户体验。
• 线下投顾团队建设：头部券商投顾人数普遍超过2000人，占从业人员总数20%以上，为买方投顾转型奠定基础。
• 投顾收入增长：2021年投资咨询总收入达53.75亿元，同比增长11.9%，招商证券以9.49亿元收入位居首位。

资产管理：主动管理转型推动收入增长

• 资管规模小幅下滑：资管规模同比下滑3.72%，但主动管理业务成为转型重点，集合资产管理计划占比逐年上升。
• 资管业务收入增长：2021年资管业务收入同比增长6.09%，达317.86亿元，东方证券以突出的管理能力位居榜首。
• 头部券商表现：中信、华泰、国泰君安和海通等券商紧随其后，显示出较强的主动管理能力。

其他业务：投行、经纪及自营收入稳健增长

• 经纪业务增长：2021年经纪业务收入同比增长19.55%，达1529.63亿元，中信证券市占率7%，领先其他券商。
• 投行业务增长放缓：投行业务收入达699.52亿元，同比增长4.3%。股票承销业务为主要贡献，中信证券和中信建投在股票和债券主承销佣金收入中占据领先地位。
• 自营投资收益改善：2021年自营投资收益达1365.12亿元，同比增长约10%。中信证券自营收益139.75亿元，居行业首位。

关键信息

• 行业数据：

  • 总资产：10.53万亿元
  • 净资产：2.51万亿元
  • 营业收入：4,967.95亿元
  • 净利润：2,218.77亿元
  • ROE：9.23%
  • IT投入：338.20亿元，同比增长28.7%

• 业务亮点：

  • 财富管理转型：代销业务增长快，基金投顾试点加速。
  • 资产管理转型：主动管理业务成为重点，集合资产管理计划占比上升。
  • 投行与经纪业务：股票承销业务表现突出，经纪业务保持稳定增长。
  • 自营投资收益：尽管市场震荡，收益仍实现增长。

• 政策支持：

  • 证监会支持账户管理功能优化试点，推动买方投顾转型。
  • 投顾业务试点持续扩大，为行业生态转型提供基础。

风险提示

• 市场风险：市场环境变化可能影响行业发展表现。
• 政策风险：政策调整可能对业务模式产生影响。
• 数据风险：样本数据有限，可能无法完全代表行业整体情况。
• 信息误差：数据处理方式可能存在误差。

数据来源与免责声明

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