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市场研报总结

一、核心内容及主要观点

1. 美联储政策与市场反应

• 美联储在12月FOMC会议中释放了鹰派信号，表示可能提前或以更快的速度提高联邦基金利率，点阵图显示2022年将加息三次，2023年也将加息三次。
• 美联储加速缩表进程，货币市场价格显示3月份加息可能性升至80%。
• 尽管美联储鹰派信号支撑美元，但受非农就业数据不及预期影响，美元指数周跌0.5%，欧元、英镑等非美货币多数上涨。

2. 中国货币政策与市场表现

• 本周央行公开市场净回笼6600亿元，通过逆回购操作实现。
• 国内经济数据总体向好，制造业、服务业新订单指数位于扩张区间，出口指数持续增长，但就业市场仍承压。
• 资本市场表现疲软，主要指数悉数收跌，创业板指跌幅最大，沪指失守3600点，配置建议以观望为主。

3. 大宗商品与外汇市场

• 国内铜价因供应偏紧而上涨，原油期货因地缘政治和供应忧虑而持续上涨。
• 外汇市场中，欧元兑美元周跌0.07%，英镑兑美元周涨0.44%，美元指数维持高位震荡。

二、关键信息

1. 国内政策动态

• 央行实施普惠小微企业贷款延期支持工具和信用贷款支持计划接续转换，支持小微企业融资。
• 国务院强调实施更大力度的组合式减税降费，确保一季度经济平稳开局。
• 水利部提出加强国家水网建设，提升水资源配置和保障能力。

2. 国外政策与经济动态

• 德国计划为个人和企业提供300亿欧元税收减免，以促进经济复苏。
• 俄罗斯表示将继续履行OPEC+增产义务，尽管面临奥密克戎变异毒株的不确定性。
• 欧洲央行官员重申2022年加息可能性较低，但通胀仍将高于长期预期。
• 英国制造业和服务业PMI均超预期，疫情对经济冲击有限。

3. 经济数据回顾

• 中国：
  • 12月财新制造业PMI为50.9，服务业PMI为53.1。
  • 外汇储备微增至32501.7亿美元。
• 美国：
  • 12月非农就业人口仅增长19.9万人，失业率降至3.9%。
  • 制造业和服务业PMI均处于扩张区间，但非制造业PMI下降至62。
  • CPI同比上涨6.8%，但12月CPI同比上涨5%，高于预期。
• 欧元区：
  • 12月CPI同比上涨5%，高于市场预期。
  • 制造业和服务业PMI保持扩张，但经济景气指数有所回落。
• 英国：
  • 12月制造业和服务业PMI均超预期，工业产出和零售销售表现强劲。
• 德国：
  • 12月制造业PMI小幅下降，但服务业PMI上升，失业率降至5.2%。
• 法国：
  • 12月CPI同比上涨0.2%，工业产出下降，贸易帐恶化。

三、下周重要经济指标及事件

四、市场配置建议

1. 股票市场

• 配置建议：以观望为主，全球市场风险偏好受挫，股指持续下跌。

2. 债券市场

• 配置建议：轻仓做空，10年期国债收益率降至2.8%附近，预计上半年货币政策仍宽松。

3. 大宗商品

• 配置建议：低配区间交易，铜价因供应偏紧支撑上涨，原油因地缘政治和供应担忧上涨。

4. 外汇市场

• 配置建议：维持观望，美元指数受非农数据拖累震荡，欧元受通胀影响未明显提振，英镑受疫情冲击有限，表现较好。

五、其他信息

• 瑞达期货提供市场分析与配置建议，分析师张昕具备相关从业资格。
• 本报告为市场分析，不构成投资建议，仅供参考。