20240512-上海证券-美容护理行业周报_平台618规则简化_御泥坊品牌全新升级_3页_363kb

美容护理行业周报总结（2024年05月12日）

核心内容

本报告聚焦于2024年4月中国美容护理行业的市场表现与618大促筹备情况，同时对御泥坊品牌升级及行业投资建议进行了重点分析。整体来看，国货品牌在抖音平台表现强劲，而天猫美妆GMV则有所下滑，显示出渠道端流量的分化趋势。

主要观点

抖音平台表现强劲

• 4月GMV数据：2024年4月抖音护肤与彩妆总GMV达141.72亿元，同比增长32.66%。
• 护肤类目：GMV超100亿元，同比增长31.2%。韩束以3.33亿元GMV稳居榜首，同比增长126.44%。
• 彩妆类目：GMV超41.69亿元，同比增长36.31%。柏瑞美以8360.8万元GMV首次登顶。
• 国货品牌表现：可复美、丸美、薇诺娜分别增长106.96%、39.95%、47.21%。珀莱雅和薇诺娜表现亮眼，其中珀莱雅GMV达2.04亿元，同比增长5.30%；薇诺娜GMV达1.45亿元，同比增长26.18%。
• 天猫表现较弱：护肤和彩妆类目同比均有所下滑，欧莱雅重回护肤类目top1，其防晒单品GMV超3000万元。

618大促规则简化

• 天猫规则：
  • 取消官方预售环节，改为两波现货售卖（5月20日和5月31日）。
  • 简化商家报名流程，符合要求即可直接报名。
  • 提供价格保障服务，支持付款后至7月5日的全程价保。
• 京东规则：
  • 活动时间从5月31日晚8点开始。
  • 满减规则为满300元减50元，优惠上限封顶为40000元。

关键信息

御泥坊品牌升级与新品发布

• 品牌升级：御泥坊推出“2+3东方肌肤方程式”，强调东方肌肤特性与品牌历史结合。
• 新品发布：推出抗衰精华“黑参胶原瓶”，基于东方原料、技术与配方研发，投入超2亿元。
• 产品效果：
  • 黑参精粹与东方肌肤的胶原基因结合力平均高出42.24%。
  • 相比玻色因，结合力高出57.58%，促生I型胶原效果是玻色因的68.25倍。
  • 抗皱效果是玻色因的1.59倍，紧致效果是玻色因的1.31倍。
  • 实验显示，使用黑参胶原瓶可使眼下纹减少38.89%，苹果肌体积增加24.69%，皮肤密度提升13.58%。

投资建议

医美板块

• 关注可复美销售表现亮眼。
• 关注医美产品在研的巨子生物、爱美客、锦波生物。
• 江苏吴中、华东医药、复锐医疗科技、美丽田园医疗健康、朗姿股份等具备潜力。

化妆品板块

• 头部国货品牌如珀莱雅、科思股份、福瑞达、丸美股份、水羊股份、贝泰妮、上美股份、上海家化、华熙生物等有望持续领跑。
• 润本股份卡位婴童和驱蚊赛道，具备增长潜力。

风险提示

• 消费需求复苏不及预期
• 行业竞争加剧
• 行业政策监管趋严
• 新品推出不及预期
• 第三方数据统计口径差异风险

投资评级说明

• 股票投资评级：基于公司基本面及估值预期，6个月内股价表现与基准指数的相对关系。
• 行业投资评级：基于行业基本面及估值，12个月内行业表现与基准指数的相对关系。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

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