20240718-财信证券-美容护理行业月度点评_618大促表现平淡_国货品牌引领增长_14页_1mb

美容护理行业报告摘要：618大促与国货品牌增长分析

报告内容概述

本报告针对2024年618大促的表现，分析美容护理行业的相关数据和趋势，从市场行情、渠道表现、品类结构与品牌竞争几方面进行深入探讨，并提出行业投资建议。

美容护理市场概况

• 上月（6月16日至7月15日），申万美容护理指数下跌6.56%，在全部31个一级行业中排名倒数，跑输上证指数、沪深300、创业板指分别达4.63%pct、4.72%pct、-0.04%pct。
• 医美板块表现最差，下跌达5.18%；化妆品和个护用品分别下跌7.85%、4.23%。

行业动态与数据详述

渠道表现：电商平台销售环比下滑明显

• 618促销前置效应显著，6月电商平台月度GMV普遍出现下滑：
  • 天猫护肤/个护类GMV环比降29.5%；
  • 抖音美妆类GMV环比降22.7%；
  • 快手平台GMV环比降27.6%。

品类趋势：护肤下滑超过彩妆香水品类

• 护肤品类中，天猫环比下跌29.7%，抖音则增长3.2%；
• 彩妆品类表现较强，抖音环比下滑15.7%，天猫增长10.5%；
• 青年消费群体偏爱平价品牌，国货增速领先。

品牌竞争格局

头部品牌格局稳定，国货品牌快速崛起：

• 珀莱雅在天猫、抖音两类美妆品类中均进入前三，并在抖音粉护类目中占据首位；
• 医美头部品牌爱美客、昊海生科获批新品上市，带货能力显著。

核心观点与投资建议

短期

• 消费弱复苏和清库存导致化妆品消费意愿疲软，促销前置留有潜在消费需求，短期表现平淡。
• 医美受“消费降级”和价格战影响，短期承压。

长期趋势积极

• 国产品牌的本土化与性价比优势优势明显，有望加速崛起；
• 医美细分领域如合规医美、体型管理方向发展潜力强，行业成长空间可观；
• 根据业内机构预测，2024年医美市场增速约10%-15%。

总结

行业仍呈现积极长期趋势，看好具有增长确定性的国货品牌和合规医美龙头，短期需应对消费疲软。报告维持“同步大市”评级，建议投资者谨慎关注行业政策及竞争加剧风险。

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