20240625-红塔证券-美容护理行业月报_广东调整医美外科项目_618美妆榜单出炉_10页_1mb

美容护理行业月报分析

报告摘要

化妆品行业表现

2024年5月，化妆品类零售额达406亿元，同比增长187%，跑赢同期社会消费品零售总额增速15个百分点。618大促提前进行是主要推动力。抖音平台美妆护肤品类销售额同比增长542%，珀莱雅、润百颜、佰草集等品牌表现突出。国货品牌在天猫618活动中表现优异，珀莱雅、彩棠、花西子等占据多个品类前列，尤其珀莱雅成为护肤类目第一，花西子、毛戈平等品牌品牌力持续增强。建议关注珀莱雅、巨子生物、润本股份等公司。

医美行业动向

广东省卫健委调整医美外科项目，在“其他”一级项目中新增物理治疗和注射治疗，允许美容外科医生跨领域执业，有利于拓展轻医美服务场景，缓解行业人力成本压力。新氧发布2024Q1财报显示，公司收入同比增长26%，但净亏损扩大至2120万元，未来增长面临压力，但看好爱美客和巨子生物等重点公司的产品进展。

重点行业动态

1. 2024年618大促数据：天猫平台护肤类目珀莱雅销售额同比增长307%，可复美增长1902%；彩妆类目花西子位列第一位。抖音平台韩束、珀莱雅、可复美继续领跑美容护肤类目。

2. 政策调整：广东放宽医美项目范围，便利注射类医美项目实施范围，促进医疗美容与生活美容融合发展。

3. 医美平台动态：新氧Q1营收增长主要由于注射剂和医疗设备订单增加，但总运营费用上升影响净利润。

风险提示

• 宏观经济增速放缓导致消费需求疲软
• 原材料价格波动风险
• 新产品推广不及预期的风险
• 线上流量成本上升
• 政策监管变化风险

结论要点

化妆品板块受益于线上大促及短视频平台带货，国货表现优于大盘。医美板块政策利好释放潜在需求，但平台盈利能力承压。建议关注具备强产品力和渠道优势的头部企业。