20240505-山西证券-绝味食品-603517.SH-23年单店仍承压_24年利润逐步改善_5页_410kb

绝味食品研究报告总结

公司概况与业绩概述

绝味食品（603517SH）公布2023年年报，公司全年实现营业收入7261亿元，同比增长96.4%；归母净利润344亿元，同比增长46.63%。2024年一季报显示，公司营收同比减少7.04%，但归母净利润同比大幅增长200.2%。报告强调，2023年单店经营仍承压，2024年收入和利润有望逐步改善。

财务数据摘要

• 历史数据：2022年净利润同比降76.3%，2023年毛利率为24.77%，较上年下降0.8个百分点。
• 2024年展望：预计营业收入6年同比增长率分别为61%、64%、93%，净利润增长率分别为1097%、125%、85%。当前股价对应PE倍数为17-15-14倍，维持“增持-A”评级。

事件与点评

• 2023年关键点：鲜货类产品营收增长61%，区域和渠道调整优化；原材料价格高位回落，毛利率改善。
• 2024年策略：聚焦单店经营模型优化，加速投资回收期，提升盈利能力；EPS预计从2023年的0.56元增至2026年的1.42元。

风险提示

主要风险包括行业竞争加剧、渠道拓展不及预期、食品安全问题等，可能影响股价和公司表现。 投资建议基于乐观预测，但需注意基准指数相对波动。