20241030-东吴证券-德方纳米-300769.SZ-2024年三季报业绩点评_碳酸锂跌价业绩承压_加工费已触底_3页_411kb

总结

德方纳米2024年三季报业绩点评显示，公司第三季度收入22亿元，同比下降60%，环比下降11%，归母净利润-3亿元，同比下降741%，环比增长8%，毛利率-5%，环比下降16个百分点。前三季度收入65亿元，同比下降54%，归母净利润-8亿元，同比增长18%。业绩承压主要源于碳酸锂价格下跌，Q3加工费触底，单吨净利亏损0.64万元/吨。

公司铁锂电池产线满产，碳酸锂下跌影响单位盈利，但未来有望恢复。预计Q1-3总出货168万吨，其中Q3出货62万吨，新产品DY12压实密度提升，在逐步放量。锰铁锂产能爬坡中，2025年行业产能出清叠加高端产品占比提升，可能扭亏为盈。

财务方面，Q3期间费用降21%，单吨费用0.24万元/吨，现金流18亿元，账面现金27亿元。投资建议维持“买入”，下调2024-2026年归母净利预测至-9/0.6/48亿元，风险包括原材料波动和电动车销量不及预期。