20230428-东吴证券-德方纳米-300769.SZ-2023年一季报点评_业绩低于市场预期_碳酸锂跌价影响显著_6页_534kb

德方纳米（300769）2023年一季报分析

这家公司是一家非常执着的企业，他们的追求似乎从未停歇。他们一直以来都在努力探索前进的道路，在业界保持了良好的声誉，也为市场份额做出了重要贡献。面对当前的市场利润和经营状况，他们的表现可圈可点，既有优势也面临着不小的考验。

🔍 主要问题

收入与盈利能力：尽管2023年第一季度公司收入同比增长高达8%，但整体利润却大幅下滑，主要受到碳酸锂价格下跌和碳酸锂高价库存的影响，以及产能利用率不足的原因，使得整体盈利能力受到较大挑战。

出货情况：虽然第一季度总出货量同比增长约10%，但由于价格策略和储能行业观望情绪，整体市场地位受到了一定影响。产能利用率偏低也限制了出货效率的提升。

成本与库存：单位成本受高库存影响，随着碳酸锂价格下跌，公司开始使用前期高成本库存，导致单吨利润被压缩。与此同时，公司进行了大量资产减值计提，加剧了业绩下滑的压力。当前加工费已经处于历史底部区间，预计季度后公司盈利能力会逐步恢复。

🚀 公司亮点

战略布局：通过布局锰铁锂产能以及补锂剂等新兴技术方向，公司积极拓展新的市场增长点，尤其是锰铁锂项目在2023年上半年有望实现量产，为公司带来新的利润增长机会。

�endas 近期表现

盈利能力趋弱：公司专注于开拓市场，推出了锰铁锂项目，但从一季报来看，投资回报率和净资产回报率仍有待加强。虽然未来存在一定机遇，但在竞争激烈的环境中，能否持续保持优势尚不可知。

💎 🚀 强调技术创新，积极布局锰铁锂，但盈利压力较大📉 。