20231022-浙商证券-兆驰股份-002429.SZ-兆驰股份2023年三季报点评报告_电视ODM快速增长_LED产业链持续扩张_3页_429kb

报告摘要

兆驰股份(002429)公司点评总结

本报告分析兆驰股份(002429)2023年前三季度业绩和战略发展。

兆驰股份2023年前三季度营业收入达到12,687亿元，同比增长158.4%；归母净利润127.2亿元，同比增长444.0%；扣非归母净利润111.8亿元，同比增长462.7%。其中，第三季度单季度营收495.2亿元，同比增长288.5%，归母净利润53.8亿元，同比增长517.4%；扣非归母净利润49.0亿元，同比增长521.4%。

业绩增长的主要驱动因素包括北美电视市场复苏及公司ODM业务扩张，第三季度电视ODM出货量约190万台，同比增长显著。LED产业链也持续扩张，Q3氮化镓芯片已满产，Mini COB封装线满产并计划扩产，带动毛利率提升至18.70%，同比增长24.9个百分点，主要受高毛利率海外订单和高价值产品占比上升的贡献。

未来盈利预测：预计2023-2025年营业收入和归母净利润分别年增26.12%/24.13%和50.11%/28.39%，EPS分别为0.38元/0.49元/0.60元，维持“买入”评级。主要风险包括海外订单不达预期、LED业务发展缓慢和汇率波动。

数据来源：浙商证券研究所

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