20250613-中原证券-基础化工行业月报_化工品价格下跌态势放缓_关注钾肥_磷化工和农药行业_25页_1mb

基础化工行业月报总结

行业表现与投资策略

2025年5月中信基础化工行业指数上涨211%，排名第19位。投资建议：维持“同步大市”评级，重点关注钾肥、磷化工和农药行业：

• 钾肥供需趋紧，国际价格持续上涨，行业景气提升
• 磷矿资源稀缺，环保约束下供给收缩，需求增长保障行业景气
• 农药行业因产能出清与政策事件（如山东化工厂爆炸）出现边际复苏

产品价格动态

• 基础化工产品价格下跌态势放缓，国际油价小幅上涨支持整体市场
• 钾肥、磷矿石等核心产品价格上行
• 估值水平（TTM市盈率24.3倍）低于行业历史平均水平，估值优势显现

风险提示

• 原材料价格大幅下跌风险
• 行业竞争加剧
• 下游需求下滑

数据来源：中原证券，2025年6月13日