20160806-中泰证券-电力设备与新能源行业周报_积极关注风电龙头_逢低布局电动车真成长_25页_3mb

报告摘要

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

本周电力设备和新能源板块整体下跌0.50%，但风电板块表现突出，上涨2.36%。光伏、发电设备等子行业也有小幅上涨，而锂电池、新能源汽车、二次设备等板块则出现下跌。主要原因是新能源车补贴政策调整预期和市场观望情绪影响。同时，光伏行业面临价格下跌压力，行业竞争加剧。

主要观点

新能源汽车与锂电池：
- 新能源汽车市场受补贴政策调整和专用车准入门槛提升影响，市场观望情绪明显，7月销量环比下滑，预计9/10月将出现销量环比放量的拐点。
- 电池材料价格有所波动，正极材料价格上涨，碳酸锂价格下跌，钴价上涨。
- 部分企业如国轩高科、比亚迪等在电动车领域表现强劲，订单增长明显。
风电：
- 风电板块处于行业底部，估值较低，预计明年将有所好转，建议积极关注风电龙头。
电改与能源互联网：
- 国家能源局推动“互联网+”智慧能源示范项目，各地电力交易中心成立，售电和用电服务将成为重点。
- 广东电力交易竞价放量，京津冀鼓励参与售电，市场逐步向大企业集中。
光伏行业：
- 全球太阳能电池板价格持续下跌，尤其在中国市场，多晶硅电池价格跌至历史新低。
- 光伏组件价格也出现下滑，但部分区域如上海、江苏光伏装机量同比增长显著。
- 光热电价有望近期出台，光伏行业需关注平价上网的未来趋势。
储能：
- 储能政策未有明显变化，但已有文件确定电储能参与调频调峰辅助服务试点，项目增多。
- 锂电池在储能市场中占比上升，预计2016年电网储能将达到2GW，市场份额将达90%。
工业4.0：
- 四部委联合发布《机器人十三五产业规划》，推动制造业与互联网融合，工业4.0成长空间大。
- 汽车电子、自动化设备等领域值得关注。
国企改革：
- 国企改革有望加快，大集团小公司改革空间较大，建议积极关注相关标的。

关键信息

本周重点推荐公司

电动车：宏发股份、华友钴业、国轩高科、亿利达、新宙邦、沧州明珠、比亚迪、富临运业、亿纬锂能、石大胜华、当升科技、北巴传媒、长园集团、杉杉股份、天赐材料、正海磁材、科士达、信质电机、大洋电机
风电：天顺风能、金风科技、福能股份
电改：智光电气、炬华科技、北京科锐、积成电子、中恒电气、新联电子
储能：南都电源、阳光电源、圣阳股份、雄韬股份
工业4.0：汇川技术、宏发股份、华中数控、长园集团
配网：国电南瑞、置信电气、合纵科技、北京科锐、许继电气
光热：杭锅股份、首航节能
国企改革：国电南瑞、东方能源、福能股份、华光股份、国电南自
光伏&能源互联网：隆基股份、阳光电源、江苏旷达、林洋能源、特变电工
特高压：平高电气、许继电气
核电：台海核电、应流股份

重点公司表现

国轩高科：2016上半年营收24亿，增长169%，净利润5.3亿，增长141%
新宙邦：2016上半年营收6.8亿，增长72.59%，净利润1.2亿，增长203.31%
平高电气：2016上半年营收26.1亿，增长34.70%，净利润5.2亿，增长78.69%
信质电机：2016上半年营收8.2亿，增长6.64%，净利润1.2亿，增长35.17%
智光电气：控股子公司中标山西漳泽电力节能改造项目

风险提示

投资增速下滑
政策不达预期
价格竞争超预期

行情回顾

电力设备和新能源板块：本周下跌0.50%，跌幅大于大盘。
风电板块：本周上涨2.36%，表现最佳。
核电板块：本周下跌1.62%，表现最差。
涨幅前五股票：粤水电、珈伟股份、通裕重工、恒顺众昇、永大集团
跌幅前五股票：天壕环境、通光线缆、三维工程、拓日新能、智光电气

原材料价格观察

无取向硅钢：价格略微上调至4250元/吨
取向硅钢：价格保持不变
白银：上涨1.24%
铝：上涨1.72%
铜：下跌1.39%

行业动态

新能源汽车：
- 比亚迪获得100个新加坡电动出租车牌照
- 特斯拉第二季度营收达12.7亿美元，净亏损扩大
- 国轩高科第三工厂投产，年产能达10亿AH
- 比亚迪计划投入110亿元扩产，加速新能源车型研发
光伏行业：
- 全球太阳能电池板价格持续下跌，多晶硅电池价格创历史新低
- 上海光伏发电量同比增长67.7%
- 厦门同安抽水蓄能电站项目获准建设
- 台湾光伏企业营收下滑，市场疲软
储能与能源互联网：
- 储能政策推进，电储能参与调频调峰辅助服务试点
- 全球能源存储市场预计翻倍
电网与特高压：
- 锡盟-山东1000千伏特高压交流工程投运
- 2016年电网储能将达到2GW，锂电市场份额将达90%