20231114-开源证券-飞科电器-603868.SH-公司信息更新报告_渠道调整致Q3收入承压_看好推新拉动增速恢复_4页_894kb

飞科电器（603868SH）维持“买入”评级。公司2023年前三季度营收399亿元，同比增长75%，归母净利润83亿元，同比增长115%；但三季度单期营收下降80%，净利润-23%，主要因线下渠道调整和新品推广费用增加。产品结构优化带动毛利率提升至57.3%，预计新品如高速电吹风将持续拉动增长。

未来展望：公司有望通过新品周期恢复增速，但下调了2024-2025年盈利预测。风险包括市场需求不及预期、行业竞争加剧和新品拓展不力。

财务数据显示毛利率持续上升，ROE和EPS表现强劲，但需关注股价波动和渠道调整的长期影响。