20240616-东吴证券-化工行业_涤纶长丝产销率本周反弹_煤制烯烃维持较优盈利表现_46页_3mb

报告总结：涤纶长丝产销率反弹与煤制烯烃盈利表现

投资要点概述

本周涤纶长丝市场产销率反弹，煤炭制烯烃板块盈利维持较优水平。核心驱动因素包括原油价格上涨带来的成本支撑、下游需求回暖及供需变化。

具体分析

• 涤纶长丝板块（聚酯）：成本面增强，市场持续上行。本周POY/FDY/DTY均价环比分别上涨61元、39元、164元/吨，利润分别为-15元、+11元、+92元/吨。产销率升至58.57%，环比大幅增加27.14个百分点。下游织机开工率略有下降，库存天数环比微幅波动。

• 煤制烯烃板块（化工和基础化工）：盈利表现稳定。煤化工相关产品如合成氨、尿素、DMF和醋酸均价和利润环比提升，显示产能利用率和价格优势。理论利润虽有小幅波动，但总体维持较好。

• 其他板块：石油化工中，炼油板块成品油价格整体上涨但价差缩窄；化工品如PX和聚乙烯价格波动，价差普遍收窄。基础化工聚氨酯和油气烯烃板块利润变化显著，风险因素包括产能调整。

投资建议

推荐关注上市公司：恒力石化、荣盛石化、万华化学等龙头企业的动态。投资需警惕项目进度、宏观经济风险、地缘波动及行业产能变化。

风险提示

潜在风险包括需求复苏不及预期、原材料价格波动、统计误差等。

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