20180228-天风证券-建筑装饰_固定资产投资那些事儿之二_从地方两会报告中寻找投资机会_15页_1mb

报告摘要

建筑装饰行业固定资产投资分析总结

核心内容

2018年全国固定资产投资增速预计在5.7%至6.7%之间，整体呈下降趋势。但部分领域如交通建设、环境保护、保障房建设、美丽乡村建设仍受到地方政府的高度重视，成为投资亮点。

主要观点

固定资产投资整体趋势
- 2017年全国固定资产投资实际增速为7.2%，低于预期目标9.7%。
- 2018年，21个省级行政区发布了投资增速目标，其余未发布，显示中央不再设定硬性投资增速目标，各地趋于理性。
- 2017年投资完成情况多数低于目标，反映部分省份投资增速下滑明显，如辽宁（-47.75%）、安徽（-16.30%）等。
区域投资差异
- 西南、西北地区：投资增速较快，如西藏（19.91%）、陕西（18.61%）、贵州（20.10%）、云南（18.00%）等，预计将继续保持增长态势。
- 东北、华北地区：增速较低，如辽宁（-47.75%）、天津（0.50%）、内蒙古（-7.20%）等，存在较大的投资压力。
- 南部沿海地区：如浙江（38.17%）、福建（-4.52%）、海南（4.44%），投资增速总体较好。
交通建设
- 2018年交通固定资产投资增速较快的省份包括浙江（38.17%）、江西（22.95%）、西藏（19.91%）、陕西（18.61%）。
- 目标投资额最大的省份为浙江（2150亿元）、贵州（1650亿元）、四川（1300亿元）。
- 云南近年实际完成额普遍高于计划值，显示其在交通投资方面的潜力。
环保与污染治理
- 十九大后，环保成为各省重点任务，包括散煤治理、工业废气治理、秸秆利用、清洁能源推广等。
- 2018年，西南、华南各省尤其重视环保，推动绿地、林地建设，改善水生态环境。
- 云南、贵州、西藏等省份环保投资力度较大，利好园林行业。
保障房建设
- 保障房建设已初步成型，但2018年数量将逐步下降。
- 2017年全国保障房建设占固定资产投资比例较低，仅1.65%，但各地仍持续推动，预计未来仍受中央关注。
美丽乡村建设
- 各地普遍强调农村基础设施建设和环境治理，如“厕所革命”、“四好农村路”等。
- 尽管政府工作报告中提及较多，但实际投资力度有限，2016年仅占全国固定资产投资的1.65%。

关键信息

投资亮点：交通建设、环保治理、保障房建设、美丽乡村建设成为2018年固定资产投资的重点。
行业趋势：行业集中度提升，央企订单及细分行业龙头表现优于行业整体。
受益公司：
- 设计公司：勘设股份、苏交科、中设集团、中衡设计等，受益于西部及南部沿海地区的交通投资增长。
- 园林公司：东方园林、铁汉生态、蒙草生态、美尚生态等，受益于西南、华南地区环保和美丽乡村建设。
- 照明公司：名家汇、华体科技等，受益于各地对城市灯光照明和夜游景观建设的重视。