20141226-华泰证券-每日基金资讯_分级基金A份额迎来估值修复行情_11页_997kb

李波基金研究总结

核心内容

本总结基于2014年12月23日至26日的基金市场动态，涵盖市场走势、基金表现、基金经理分析、机构观点及投资建议等内容。重点包括分级基金A份额的估值修复、蓝筹风格基金的逆袭、基金经理的业绩与风格分析，以及市场未来趋势的预测。

主要观点

市场走势

• 股市调整：12月24日，两市股指继续跳水，沪指跌破3000点，市场资金开始撤离。
• 分级基金A份额上涨：股市调整期间，分级基金A份额成为避风港，资金大量涌入推升其价格，迎来估值修复行情。
• 蓝筹风格基金逆袭：自11月底央行宣布降息后，蓝筹风格基金开始强势上涨，其中海富通国策导向股票基金净值涨幅超过54%，表现突出。

基金经理分析

• 基金经理业绩排名：尚志民以819.83%的总回报率位居第一，杨宇、邵健等也表现优异。
• 基金经理风格差异：部分基金经理管理多只基金，如杨宇管理9只，而邵健仅管理3只。
• 基金经理观点：
  • 尚志民：强调投资组合性价比，关注个股风险与收益的不对称性。
  • 丘栋荣：认为成长股和消费板块在调整后估值更具吸引力，关注油价下跌对下游行业的利好。
  • 张洋：指出被动杀跌可能带来优秀成长企业的买入机会。
  • 顾晓飞：看好券商板块的领涨作用及其业务扩展的潜力。
  • 其他基金经理：普遍看好改革、转型及政策红利带来的投资机会。

机构观点

• 南方基金：认为A股有望从结构性牛市转向全面牛市，但需加强风险控制。
• 国泰基金：认为资金面紧张缓解，制度改革、国企改革等政策红利可能推动A股继续上攻。
• 华泰柏瑞基金：指出国企改革和新经济是未来投资方向。
• 大摩华鑫基金：关注“一带一路”、国企改革、自贸区等主题投资。
• 信达澳银基金：认为市场将通过震荡整理消化获利回吐压力。
• 泰信基金：看好机器人、3D打印、国企改革、能源改革等板块。

关键信息

基金表现

• 表现较好的基金：
  • 信诚深度价值股票(LOF)：5.75%
  • 海富通国策导向股票：5.39%
  • 汇丰晋信大盘蓝筹：4.58%
  • 嘉实基本面50指数(LOF)：4.69%
  • 金融ETF：4.68%
• 表现较差的基金：
  • 富国医疗保健行业股票：-0.57%
  • 广发聚富混合：-4.01%
  • 天弘安康养老混合：-14.27%
  • 银华优质增长股票：-10.51%

市场指数与基金市场快览

• 市场指数：股市出现较大幅度调整，分级基金B份额价格大幅下跌，分级基金A份额则迎来上涨。
• 基金市场快览：各类基金平均净值增长率差异较大，普通股票基金表现优于债券基金。

货币基金收益

• 年末收益翘尾：货币基金收益率整体走高，部分货基收益率超过5%，如农银红利日结货币A、B达到8.716%。

投资建议

• 行业评级：
  • 增持：行业股票指数超越基准。
  • 中性：行业股票指数基本与基准持平。
  • 减持：行业股票指数明显弱于基准。
• 公司评级：
  • 买入：股价超越基准20%以上。
  • 增持：股价超越基准5%-20%。
  • 中性：股价相对基准波动在-5%-5%之间。
  • 减持：股价弱于基准5%-20%。
  • 卖出：股价弱于基准20%以上。

总结

2014年底，基金市场经历了显著调整，分级基金A份额成为避风港，表现出强劲的估值修复行情。蓝筹风格基金在央行降息后逆袭，成为市场亮点。基金经理方面，尚志民、杨宇、易阳方等表现优异，其中尚志民以高回报率和长期管理经验脱颖而出。机构普遍看好改革和政策红利带来的投资机会，认为未来重点应关注国企改革、新经济、蓝筹股等领域。同时，货币基金收益率上升，成为投资者的短期避险选择。整体来看，市场虽有波动，但中长期仍具备上涨动力，投资者应关注政策导向和行业基本面，合理配置资产。