> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属日报总结 ## 核心内容概述 2026年6月3日，有色金属市场整体呈现偏强运行态势，受国际形势、供需变化及市场情绪等多重因素影响，各品种价格波动明显。本文将对铜、铝、铸造铝合金、铅、锌、镍、碳酸锂、氧化铝及不锈钢的行情资讯和策略观点进行总结。 --- ## 一、铜 ### 行情资讯 - 伦铜3M合约收涨0.75%至13983美元/吨。 - 上期所铜日度仓单减少0.1至9.9万吨。 - 华东地区铜现货贴水期货70元/吨，广东地区现货升水期货下调至30元/吨。 - 国内铜现货进口亏损扩大，精废铜价差报2770元/吨，环比扩大。 ### 策略观点 - 美伊谈判不确定性较大，需关注谈判进展。 - 铜矿供应紧张，废铜原料供应偏紧，国内累库压力不大。 - COMEX-LME铜价差偏强，短期铜价支撑较强，预计维持高位运行。 - 沪铜主力运行区间参考：105000-108000元/吨；伦铜3M运行区间参考：13700-14200美元/吨。 --- ## 二、铝 ### 行情资讯 - 伦铝3M合约收涨0.75%至3760美元/吨。 - 沪铝主力合约收至24775元/吨。 - 沪铝加权合约持仓量减少0.5至67.8万手，日度仓单增加0.3至49.0万吨。 - 铝锭三地库存环比增加，铝棒两地库存环比减少，铝棒加工费下调。 - 华东地区铝锭现货贴水期货下调至90元/吨，市场采购情绪偏弱。 - LME铝锭库存减少0.2至33.5万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M升水维持偏强。 ### 策略观点 - 美伊谈判反复，市场情绪摇摆。 - 海外电解铝产量同比降幅较大，原生铅开工率小幅下滑。 - 国内铝下游开工相对稳定，进口亏损扩大有利于出口需求增长。 - 铝锭库存预计震荡去化，铝价下方支撑较强，短期价格预计高位运行。 - 沪铝主力运行区间参考：24400-25000元/吨；伦铝3M运行区间参考：3700-3820美元/吨。 --- ## 三、铸造铝合金 ### 行情资讯 - 铸造铝合金价格回升，主力合约收盘涨1.79%至23300元/吨。 - 加权合约持仓增加至2.06万手，成交量1.44万手，量能放大。 - 仓单微增至3.98万吨，AL2607与AD2607价差1525元/吨，环比扩大。 - 国内主流地区ADC12均价涨200元/吨，进口ADC12报价上调200元/吨。 - 库存减少0.06至3.04万吨。 ### 策略观点 - 铸造铝合金成本端价格仍有支撑，下游处于相对旺季。 - 供应端扰动加大，原料供应偏紧，短期价格预计高位运行。 --- ## 四、铅 ### 行情资讯 - 沪铅指数收涨0.19%至16605元/吨，单边交易总持仓11.1万手。 - 伦铅3S合约涨0.5至2018美元/吨，总持仓16.37万手。 - SMM1#铅锭均价16400元/吨，再生精铅均价16400元/吨，精废价差平水。 - 废电动车电池均价9900元/吨。 - 上期所铅锭期货库存录得5.73万吨，内盘原生基差-140元/吨。 - LME铅锭库存录得31.4万吨，LME铅锭注销仓单0.88万吨。 - 外盘cash-3S合约基差-12.77美元/吨，3-15价差-101.4美元/吨。 - 剔汇后沪伦比价录得1.219，铅锭进口盈亏为-282.79元/吨。 - 全国主要市场铅锭社会库存增加至6.72万吨，较前日增加0.10万吨。 ### 策略观点 - 铅精矿港口库存抬升，TC持平，原生铅开工率小幅下滑。 - 铅废料库存基本持平，再生铅开工率小幅抬升。 - 下游蓄企开工率持平，消费维稳。 - 伦铅再现大额交仓，结构边际走弱。 - 铅酸蓄电池价格中枢抬升，铅价下方存在支撑。 - 沪铅空头集中度抬升，短期存在进一步下探风险。 --- ## 五、锌 ### 行情资讯 - 沪锌指数收涨1.07%至25021元/吨，单边交易总持仓21.25万手。 - 伦锌3S合约涨55.5至3614.5美元/吨，总持仓22.95万手。 - SMM0#锌锭均价24720元/吨，上海基差-65元/吨，天津基差-115元/吨，广东基差-65元/吨。 - 沪粤价差平水，上期所锌锭期货库存录得10.96万吨。 - LME锌锭库存录得11.33万吨，注销仓单1.55万吨。 - 外盘cash-3S合约基差-21.66美元/吨，3-15价差115.82美元/吨。 - 剔汇后沪伦比价录得1.029，锌锭进口盈亏为-3873元/吨。 - 全国主要市场锌锭社会库存增加至23.00万吨，环比增加0.15万吨。 ### 策略观点 - 锌精矿港口库存下滑，TC加速下行。 - 硫酸价格高位震荡，冶炼企业利润承压，后续存在减产预期。 - 下游开工维持偏弱，国内锌锭库存高位运行。 - 期货市场沪锌月差维持偏弱，但国内锌锭基差小幅抬升。 - 供应端扰动频发，伦锌近月多头集中度抬升，沪锌投机席位净多持仓持续抬升。 - 短期锌价偏强运行，后续需警惕LME市场潜在的结构性风险。 --- ## 六、镍 ### 行情资讯 - 沪镍主力合约收报144850元/吨，较前日上涨0.88%。 - 现货市场各品牌升贴水大幅下跌，俄镍现货均价对近月合约升贴水-350元/吨，金川镍现货升水均价800元/吨。 - 印尼内贸红土镍矿到厂价维持稳定，1.6%品位报78.3美元/湿吨，1.2%品位报30.5美元/湿吨。 - 镍铁价格持稳运行，10-12%高镍生铁均价报1144元/镍点，较前日上涨0.5元/镍点。 ### 策略观点 - 短期镍价供需矛盾不突出，下方支撑坚挺。 - 有色板块整体企稳反弹，预计镍价短期小幅反弹。 - 操作建议：逢低做多为主。 - 沪镍参考运行区间：14.0-16.0万元/吨；伦镍3M合约参考运行区间：1.8-2.0万美元/吨。 --- ## 七、碳酸锂 ### 行情资讯 - 五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报176752元/吨，较上一工作日上涨0.45%。 - 电池级碳酸锂报价174800-179600元/吨，均价上涨800元/吨。 - 工业级碳酸锂报价171500-176500元/吨，均价上涨0.43%。 - LC2609合约收盘价172980元/吨，较前日下跌3.31%。 - 贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-3250元/吨。 ### 策略观点 - 期货仓单持续增长，市场情绪悲观，碳酸锂价格持续走弱。 - 短期产业供需格局健康，三季度供给增量有限，需求端逐月增长。 - 虽然盘面价格受仓单压制，但对下方空间不宜过于悲观。 - 操作建议：碳酸锂07合约期权临近到期，建议观望。 - 参考运行区间：169480-176480元/吨。 --- ## 八、氧化铝 ### 行情资讯 - 氧化铝指数下跌1.42%至2851元/吨，单边交易总持仓减少0.35万手。 - 山东现货价格维持2675元/吨，贴水主力合约176元/吨。 - 海外澳洲FOB价格维持309美元/吨，进口盈亏报29元/吨。 - 期货库存减少0.06万吨至42.02万吨。 - 几内亚CIF价格维持67美元/吨，澳大利亚CIF价格维持63美元/吨。 ### 策略观点 - 几内亚铝土矿管控政策即将发布，预计出口量适度削减，矿价重心上移。 - 氧化铝冶炼端二季度投产高峰期将至，中长期过剩格局难以改变。 - 注册仓单高企将持续压制盘面价格。 - 建议以观望为主，等待铝土矿配额制政策落地。 - AO2609合约参考运行区间：2750-2950元/吨。 - 需重点关注国内仓单变化、供应收缩政策、几内亚矿石政策、美伊冲突。 --- ## 九、不锈钢 ### 行情资讯 - 不锈钢主力合约收15065元/吨，上涨1.45%。 - 佛山市场德龙304冷轧卷板报15050元/吨，无锡市场宏旺304冷轧卷板报15200元/吨。 - 佛山基差-215，无锡基差-65。 - 原料端：山东高镍铁出厂价报1150元/镍，保定304废钢工业料回收价报10100元/吨。 - 期货库存录得77550吨，环比增加5165吨。 - 社会库存增加至107.69万吨，环比增加0.39%。 ### 策略观点 - 不锈钢市场整体宽松平衡，钢厂维持正常发货，6月排产同比高位。 - 下游制造业开工率下降，终端企业观望情绪浓厚，多按需采购。 - 原料端海外火法镍资源偏紧，镍铁厂挺价意愿强。 - 不锈钢终端订单跟进不足，钢厂采购谨慎，压价意愿上升。 - 短期市场面临淡季需求收缩压力，现货价格承压，但印尼镍供应收紧预期持续。 - 下行空间有限，预计短期维持震荡走势。 - 主力合约参考区间：14600-15300元/吨。 --- ## 十、其他重要数据 ### 汇率利率 - 美元兑人民币即期汇率在6.762左右，USDCNY即期汇率6.763。 - 美国十年期国债收益率4.46%，中国7天Shibor在3.4%左右。 ### 沪伦比价 - 铜沪伦比价录得7.66，铅沪伦比价录得8.08，锌沪伦比价录得1.029，铝沪伦比价录得1.219。 - 各品种进口盈亏情况不一，部分品种进口亏损扩大。 --- ## 结论 整体来看，有色金属市场受国际局势、供需格局及市场情绪影响，呈现震荡偏强走势。各品种价格波动与库存、基差、持仓等数据密切相关，需密切关注市场动态及政策变化。