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铜、锌、光伏、锡、镍、不锈钢、铝产业期现日报总结

核心内容概览

本报告汇总了2026年6月3日铜、锌、光伏、锡、镍、不锈钢及铝产业的期现市场数据与分析观点，涵盖价格走势、价差变化、库存情况及市场供需动态，同时对宏观政策与产业趋势进行了展望。

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铜产业

价格及基差

• SMM 1#电解铜：现值105795元/吨，较前值上涨0.97%。
• SMM 广东1#电解铜：现值105960元/吨，上涨1.06%。
• SMM湿法铜：现值105705元/吨，上涨0.98%。
• 精废价差：现值2773元/吨，上涨24.25%。
• LME 0-3：现值-23.88美元/吨，较前值上涨12.41%。
• 进口盈亏：现值-596元/吨，较前值下跌365.18元/吨。
• 沪伦比值：7.67，微涨0.01。
• 洋山铜溢价：67.00美元/吨，下跌2.90%。

月间价差

• 2606-2607：-160元/吨，下跌90元/吨。
• 2607-2608：-90元/吨，下跌20元/吨。
• 2608-2609：40元/吨，上涨30元/吨。

基本面数据

• 电解铜产量：5月116.94万吨，环比下降0.81%。
• 电解铜进口量：4月27.05万吨，环比增长15.27%。
• 进口铜精矿指数：-108.63美元/吨，环比上涨1.15%。
• 国内主流港口铜精矿库存：67.63万吨，环比增长8.98%。
• 电解铜制杆开工率：61.05%，环比下降0.92%。
• 再生铜制杆开工率：10.89%，环比上涨2.28%。
• 境内社会库存：24.52万吨，持平。
• 保税区库存：4.23万吨，环比增长16.53%。
• SHFE库存：17.64万吨，环比下降3.83%。
• LME库存：38.43万吨，环比下降0.47%。
• SHFE仓单：9.86万吨，环比下降0.92%。

主要观点

• 6月美伊谈判进展及美国铜关税政策结果将对铜价产生显著影响。
• 基本面仍看好铜的中长期逻辑，供应紧缺与新兴需求增量有望进一步扩大供需增速差。
• 主力关注104000-105000元/吨支撑。

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锌产业

价格及价差

• SMM 0#锌锭：现值24720元/吨，上涨0.04%。
• 升贴水：-65元/吨，上涨5元/吨。
• LME0-3：-17.51美元/吨，上涨4.15美元/吨。
• 进口盈亏：-3873元/吨，下跌176.63元/吨。
• 沪伦比值：6.92，下跌0.05。

月间价差

• 2606-2607：-55元/吨，上涨15元/吨。
• 2607-2608：-75元/吨，持平。
• 2608-2609：-25元/吨，上涨10元/吨。

基本面数据

• 精炼锌产量：5月58.15万吨，环比下降0.41%。
• 精炼锌进口量：4月0.60万吨，环比下降58.27%。
• 精炼锌出口量：4月0.39万吨，环比下降16.21%。
• 镀锌开工率：58.33%，环比下降1.49%。
• 压铸锌合金开工率：51.88%，环比下降0.26%。
• 氧化锌开工率：58.21%，环比下降1.75%。
• 中国锌锭七地社会库存：26.46万吨，环比下降0.15%。
• LME库存：11.3万吨，持平。

主要观点

• 锌产业链仍面临矿冶失衡与内外失衡。
• 供应端压力较大，海外冶炼厂面临加工费下行、原料紧缺及能源成本上涨。
• 锌价若快速下行可能击穿冶炼成本，引发减产。
• 后续关注海外供应扰动及宏观政策动向，主力关注24500元/吨支撑。

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光伏产业

现货价格与基差

• N型复投料：34350元/千克，持平。
• N型颗粒硅：33500元/千克，持平。
• N型料基差：-3160元/吨，上涨19.59%。
• N型硅片-210mm：1.1900元/片，持平。
• N型硅片-210R：0.9900元/片，持平。
• 单晶Topcon电池片：0.3325元/瓦，持平。
• Topcon组件-210mm：0.7510元/瓦，下跌0.13%。
• N型210mm组件-集中式项目：0.7430元/瓦，持平。

期货价格与月间价差

• 主力合约：37510元/吨，下跌2.01%。
• 当月-连一：-575元/吨，上涨44.98%。
• 连一-连二：-360元/吨，上涨8.86%。
• 连二-连三：-345元/吨，下跌1.47%。
• 连三-连四：110元/吨，上涨130.99%。
• 连四-连五：-250元/吨，下跌125.00%。
• 连五-连六：-4770元/吨，下跌45.07%。

基本面数据（周度）

• 硅片产量：11.82GW，环比上涨2.60%。
• 多晶硅产量：2.25万吨，环比上涨7.14%。

库存变化

• 多晶硅库存：29.90万吨，环比下降0.66%。
• 硅片库存：26.11GW，环比下降0.84%。
• 多晶硅仓单：7770手，环比上涨17.37%。

主要观点

• 现货企稳，期货回落，套利窗口收窄。
• 6月供需双增，多晶硅价格或筑底。
• 供应端增长预期强，需求端逐步好转，关注重要会议对订单及供应调整的预期。
• 策略上，预计底部震荡，期权可关注波动率低时买入跨式期权。

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锡产业

价格及基差

• SMM 1#锡：现值442050元/吨，上涨2.89%。
• SMM 1#锡升贴水：650元/吨，持平。
• 长江 1#锡：现值442550元/吨，上涨2.88%。
• LME 0-3升贴水：-252美元/吨，下跌33.33%。

内外比价及进口盈亏

• 进口盈亏：5380.62元/吨，上涨42.71%。
• 沪伦比值：7.74，持平。

月间价差

• 2606-2607：-1340元/吨，上涨8.84%。
• 2607-2608：-660元/吨，上涨25.00%。
• 2608-2609：-270元/吨，下跌80.00%。
• 2609-2610：150元/吨，上涨287.50%。

基本面数据

• 4月锡矿进口：15720吨，环比下降15.04%。
• SMM精锡4月产量：14670吨，环比下降1.87%。
• 印尼精锡3月出口量：4660吨，环比上涨19.49%。
• SMM精锡4月平均开工率：54.30%，环比下降1.99%。
• SMM焊锡5月企业开工率：74.20%，环比下降0.93%。
• 40%锡精矿(云南)均价：426050元/吨，上涨3.00%。
• 云南40%锡精矿加工费：16000元/吨，持平。

库存变化

• SHEF库存周报：8294吨，环比下降4.59%。
• 社会库存：9952吨，环比下降4.05%。
• SHFE仓单：8.26万吨，环比上涨6.89%。

主要观点

• 供应端多重扰动提振锡价上涨。
• 需求端逐步复苏，关注AI服务器及新能源需求。
• 原料供应预期收紧，关注印尼政策及全球供应链变化。
• 长期配置价值仍存，建议关注104000-105000元/吨支撑。

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镍产业

价格及基差

• SMM 1#电解镍：现值143950元/吨，上涨0.14%。
• 1#金川镍：现值144650元/吨，上涨0.14%。
• 1#进口镍：现值143500元/吨，上涨0.14%。
• LME 0-3：-212美元/吨，环比下跌17美元/吨。
• 期货进口盈亏：-2352元/吨，上涨229元/吨。
• 沪伦比值：7.53，持平。

电积镍成本

• 一体化MHP生产电积镍成本：180149元/吨，上涨13.29%。
• 一体化高冰镍生产电积镍成本：154737元/吨，上涨2.50%。
• 外采硫酸镍生产电积镍成本：164378元/吨，下跌0.04%。
• 外采MHP生产电积镍成本：163475元/吨，上涨0.67%。
• 外采高冰镍生产电积镍成本：160187元/吨，上涨0.70%。

新能源材料价格

• 电池级硫酸镍均价：34375元/吨，持平。
• 电池级碳酸锂均价：175750元/吨，下跌1.82%。
• 硫酸钴均价：91500元/吨，下跌0.54%。

月间价差

• 2606-2607：-590元/吨，上涨50元/吨。
• 2607-2608：-440元/吨，上涨20元/吨。
• 2608-2609：-510元/吨，上涨130元/吨。

基本面数据

• 中国精炼镍产量：33751吨，环比下降4.25%。
• 精炼镍进口量：35483吨，环比上涨85.20%。
• SHFE库存：84621吨，环比上涨4.66%。
• 社会库存：116909吨，环比上涨3.75%。
• 保税区库存：1700吨，持平。
• LME库存：275340吨，环比下降0.40%。
• SHFE仓单：84273吨，环比上涨0.50%。

主要观点

• 6月精炼镍供应压力不减，进口补充增加。
• 高镍铁在港口库存去库、供应紧张下，价格高位持稳。
• 原料供应预期收紧，成本支撑仍强。
• 短期维持宽幅震荡，主力参考142000-148000元/吨运行。

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不锈钢产业

价格及基差

• 304/2B(无锡宏旺2.0卷)：15200元/吨，上涨0.66%。
• 304/2B(佛山宏旺2.0卷)：15200元/吨，上涨0.66%。
• 期现价差：305元/吨，下跌27.38%。

原料价格

• 菲律宾红土镍矿1.5%(CIF)均价：66美元/湿吨，持平。
• 南非40-42%铬精矿均价：57元/吨度，持平。
• 8-12%高镍生铁出厂均价：1129元/镍点，上涨0.04%。
• 内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价：8350元/50基吨，持平。
• 温州304废不锈钢一级料价格：10300元/吨，上涨0.98%。

月间价差

• 2606-2607：-65元/吨，上涨45元/吨。
• 2607-2608：-115元/吨，持平。
• 2608-2609：-30元/吨，上涨10元/吨。

基本面数据

• 中国300系不锈钢粗钢产量：196.04万吨，环比上涨1.21%。
• 印尼300系不锈钢粗钢产量：44.00万吨，环比上涨18.92%。
• 不锈钢进口量：16.97万吨，环比上涨24.56%。
• 不锈钢出口量：39.43万吨，环比上涨27.12%。
• 不锈钢净出口量：22.46万吨，环比上涨29.13%。
• 300系社库(锡+佛)：51.87万吨，环比上涨1.52%。
• 300系冷轧社库(锡+佛)：32.99万吨，环比上涨1.34%。
• SHFE仓单：8.26万吨，环比上涨6.89%。

主要观点

• 原料供应收紧，成本支撑较强。
• 需求恢复不足，终端承接有限，高库存压力持续。
• 短期预计价格震荡调整，主力参考14800-15400元/吨运行。

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铝产业

价格及价差

• SMM A00铝：现值24330元/吨，上涨0.58%。
• SMM A00铝升贴水：-90元/吨，下跌10元/吨。
• 长江铝A00：现值24330元/吨，上涨0.58%。
• 长江铝A00 升贴水：-90元/吨，下跌10元/吨。
• 日本MJP铝锭升水：360美元/吨，上涨2.27%。
• 美国中西部DDP电解铝溢价：106.75美分/磅，上涨0.11%。
• 氧化铝(山东)-平均价：2665元/吨，持平。
• 氧化铝(河南)-平均价：2700元/吨，持平。
• 氧化铝(山西)-平均价：2690元/吨，持平。
• 氧化铝(广西)-平均价：2670元/吨，持平。
• 氧化铝(贵州)-平均价：2780元/吨，持平。

比价和盈亏

• 电解铝进口盈亏：-7357元/吨，下跌276元/吨。
• 氧化铝进口盈亏：-57.04元/吨，上涨1.65元/吨。
• 沪伦比值：6.55，下跌0.05。

月间价差

• AL 2606-2607：-85元/吨，下跌15元/吨。
• AL 2607-2608：-55元/吨，上涨10元/吨。
• AL 2608-2609：-30元/吨，上涨25元/吨。
• AO 2606-2609：-132元/吨，上涨14元/吨。

基本面数据

• 氧化铝产量：5月726.50万吨，环比上涨2.89%。
• 国内电解铝产量：5月386.40万吨，环比上涨3.82%。
• 海外电解铝产量：5月232.61万吨，环比上涨3.79%。
• 电解铝进口量：4月26.54万吨，环比上涨4.09%。
• 电解铝出口量：4月1.56万吨，环比上涨6.35%。
• 氧化铝开工率：74.50%，环比下降0.93%。
• 铝型材开工率：57.6%，环比上涨0.35%。
• 铝线缆开工率：68.0%，环比上涨0.59%。
• 铝板带开工率：72.2%，环比下降0.55%。
• 铝箔开工率：73.6%，环比下降0.54%。
• 原生铝合金开工率：58.2%，持平。
• 中国电解铝社会库存：138.6万吨，环比下降1.77%。
• 中国铝棒社会库存：17.15万吨，环比下降5.51%。
• 电解铝厂氧化铝库存：342.39万吨，环比上涨0.10%。
• 氧化铝厂内库存：124.13万吨，环比上涨0.06%。
• 氧化铝港口库存：56.8万吨，环比上涨27.64%。
• 氧化铝上期所仓单库存：42.59万吨，环比下降8.69%。
• LME铝库存：33.55万吨，环比下降0.65%。

主要观点

• 沪铝维持区间震荡，外强内弱格局持续。
• 中东局势影响伦铝走势，地缘溢价回升。
• 6月国内需求边际改善，库存下降。
• 供应端新增产能与库存压力并存，建议近月空单继续持有。

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关键信息汇总

• 铜：价格上涨，宏观政策和原料供应是主要驱动因素。
• 锌：价格偏强，但供应端压力较大，关注海外扰动和宏观预期。
• 光伏：现货企稳，期货回落，多晶硅价格或筑底，关注重要会议。
• 锡：供应端扰动提振价格，关注印尼政策和新兴需求。
• 镍：价格震荡，原料供应收紧，短期维持宽幅区间。
• 不锈钢：需求不足，库存压力大，关注印尼政策和终端市场。
• 铝：价格震荡，国内库存下降，关注新增产能和地缘因素。

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数据来源

• Wind、SMM、广发期货研究所

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