20250728-东海期货-宏观策略周报_国内_反内卷_政策驱动_商品价格大幅波动_15页_1mb

东海宏观金融周报总结

根据上述报告内容，现总结如下：

一、国内方面

• 经济情况：上半年中国经济增长高于预期，但6月消费和投资明显放缓。
• 政策导向：中央财经委员会第六次会议强调“反内卷”，推出国内十大行业稳增长政策，短期提振市场信心和风险偏好。

二、国际方面

• 经济方面，美国7月制造业PMI初值下降，但服务业PMI超预期。服务业PMI初值为55.2，综合PMI初值54.6，显示经济恢复。
• 就业方面，美国失业金申请人数下降，就业市场强劲。
• 货币政策方面，欧洲央行维持利率不变，但仍存在不确定性；美国与多国拟达成贸易协议，关税谈判持续推进。

三、全球市场动态

• 贸易紧张局势缓和，抑制避险需求。
• 美国经济增长加快，美元指数反弹，全球风险偏好上升。

四、投资策略建议

• 总体判断：短期维持A股四大股指期货（IH/IF/IC/IM）为谨慎做多；商品维持谨慎做多，国债谨慎观望。
• 排序：商品 > 股指 > 国债。
• 行业策略：黑色 > 有色 > 贵金属 > 能源。

五、下周重点关注

• 多项国内外经济数据及事件，包括ETF资金流动、房价、就业、GDP等，需重点关注。

六、风险点

• 美联储货币政策超预期紧缩；
• 地缘政治风险；
• 中美博弈加剧。

以上内容由东海期货有限责任公司研究完成，仅供参考，投资需谨慎，市场有风险。