20250728-东海期货-研究所晨会观点精萃_6页_528kb

宏观：美欧贸易谈判进展提振全球风险偏好，国内经济增速虽高于预期，6月消费投资放缓，多重稳增长政策出台可能短期提振市场情绪。资产方面，股指震荡偏强，短期谨慎做多；国债高位震荡，谨慎观望；商品整体谨慎。

股票：受到水电、白酒、多元金融等板块拖累，呈现下行趋势。基本面显示企业增长高于预期，但6月经济放缓，政策扶持行业成长，但短期需关注增量政策与贸易进展。

黑色金属：焦煤夜盘冲高回落，钢材现货反弹收挫，供应回落但成材消费分化，基本面需求仍弱，建议短期区间震荡操作。

铁矿石：价格大幅回落，需求增长乏力，供给压力大，港口库存回升，震荡行情为主。若本周发货量继续回落，库存或有去化；反之，价格承压。

工业品：硅锰、硅铁价格小幅反弹，受传闻推动。纯碱供应过剩，利润下降，虽有政策利好，但基本面仍偏弱。玻璃受宏观经济及产量预期影响，价格有所支撑，但需防范政策退潮风险。

有色及新能源：铜价有下行压力，来自关税落地的预期影响。铝产业链受累于社库与LME库存叠加，短暂支撑利多，但基本面决定难持久。小金属如锡因需求疲软难有亮点，电池材料如碳酸锂与工业硅受反内卷影响，供应扰动多，短期观望待回调。

能源化工：能源产品受美欧谈判进展节奏影响较大，原油偏弱震荡；PTA、乙二醇、短纤等品种运行区间内，盘面压力对冲需求支撑；甲醇偏强但结构性问题拖累。

农产品：美豆因出口与需求降温暂时受压，但后续谈判或或提振；蛋白粕类受进口成本支撑，需观察外部走势；油脂方面原料进口增多，市场多空交汇，豆棕与棕榈油各有节奏。