20250728-中原期货-铁合金周报_反内卷预期扩大_合金轮动上涨_22页

铁合金市场分析周报 - 2025年7月28日

硅铁市场分析

基本面：

• 产量：硅铁生产企业利润修复，开工率回升，周产量达到10.23万吨，环比增长2.3%，月产量环比小幅下降。
• 需求：铁水产量保持高位，但季节性因素导致需求小幅回调，总体表现偏弱。
• 库存：厂家连续去库，钢企库存天数增加，表明供给压力略有缓解。
• 成本：兰炭原料价格稳中有强，能耗指标维持高位，企业利润逐步修复，部分地区恢复盈利。

产业链观察：

• 主力合约出现涨停，基差快速转负。期货市场升水现象显著，反映出情绪性炒作。
• 原料采购成本变化有限，但部分环节环节由于环保和电价调整影响，综合成本仍在上升。

锰硅市场分析

基本面：

• 产量：硅锰企业开工率上升，周产量达18.6万吨，同比小幅下滑但环比稳健。
• 需求：钢厂端季节性回落，终端消费虽有零星增长，但整体仍处于淡季状态。

综合结论与建议：

当前市场受“反内卷”概念影响，企业层面对能源转型、环保减排达成共识，助推市场情绪炒作。但由于钢需淡季，实际成交偏弱，升水不具持续性，建议投资者注意长线下行风险，适时操作卖保策略，并警惕重要节点政策面的变化。