20180702-日盛金融控股-固定收益处一周评论_8页_527kb

报告摘要

文档总结

核心内容概览

本文档主要记录了全球主要股市、利率市场及货币市场的最新数据与分析，涵盖台湾、美国、日本等地区的金融市场动态，并对下周市场走势进行了展望。此外，还涉及了经济指标、债券市场、公司债发行情况以及债券型基金的规模变化等内容。

主要股市表现

指数名称	收盤	漲跌	漲跌幅 (%)
道瓊工業指數	24271.41	55.36	0.23%
S&P500	2718.37	2.06	0.08%
NASDAQ	7510.30	6.62	0.09%
費城半導體指數	1313.70	2.06	0.16%
英國FTSE	7636.93	21.30	0.28%
法國CAC	5323.53	47.89	0.91%
德國DAX	12306.00	128.77	1.06%
日經225	22304.51	34.12	0.15%
香港恒生	28955.11	457.79	1.61%
台灣加權	10836.91	182.63	1.71%

整体来看，主要股市呈现小幅上涨或持平趋势，其中德国DAX与台湾加權涨幅较大，而美国股市则整体偏稳。

利率市场动态

台灣市場

隔拆利率：上週成交區間為 $0.190% \sim 0.192%$，因資金分配不均與季底因素，利率維持在高檔。
公債RP利率：成交區間為 $0.33% \sim 0.35%$，短券表現強於長券。
公司債RP利率：成交區間為 $0.44% \sim 0.50%$。

美國市場

公債利率：兩年券收在 $2.53%$，五年券 $2.74%$，十年券 $2.86%$，三十年券 $2.99%$。
利率變化：兩年券下跌1bps，五年券與十年券各下跌3bps，三十年券下跌5bps。
美債市場：受PCE物價指數數據影響，利率在週五尾盤彈升，跌幅收斂。

日本市場

十年期公債利率：收在 $0.0360%$，未有明顯變化。

貨幣市場

USD/TWD：收盤為30.5，較前日下跌0.086。
USD/JPY：收盤為110.76，較前日上漲0.27。
EUR/USD：收盤為1.1684，較前日上漲0.0115。

重點摘要

貨幣：資金分配不均，利率維持高檔。
台債：市場表現低檔震盪，交易區間逐漸縮小。
IRS：短率下跌幅度較小，五年期IRS下跌幅度大，利差縮小。
美國公債：利率下跌，但受PCE數據影響，週五尾盤彈升。
普通公司債：中翰銀金融債與台電無擔債將於本週投標，市場預期利率將有不同幅度的變化。

債券市場展望

台灣公債市場

本週資金緊俏程度有望舒解，短券買氣可能回升。
五年券短中期均線交界於 $0.69% \sim 0.70%$，可能是多方布局位置。
十年券走势仍有利多方，但需觀察冷券是否能順利消化。
本週五為新券077發行前交易，尚未有成交紀錄。

美國公債市場

本週將迎來重要經濟數據，如ISM製造業與非製造業指數、非農就業報告等。
Fed已取消前瞻指引中“未來一段時間維持低利率”的表述，市場預期政策方向不易改變。
美債未平倉空單持續上升，顯示避險情緒未減，可能對利率形成壓力。

公司債發行與交易

初級市場

中翰銀金融債：3年期主順位金融債將於本周二競標，發行上限為19億，預估定價利率區間為 $0.70% \sim 0.73%$。
台電無擔債：本周三發行5、7、10年期總量100億，各年期得增額度為 $60%$ 减 $50%$。
國際債：
- Korea National Oil Corp：5年期，USD 4億，票面利率為 LIBOR(3M)+0.875，評等為 S&P AA。
- Morgan Stanley Finance LLC：30年期，USD 0.6億，票面利率為 IRR 5.15，評等為 S&P BBB+。

次級市場

成交利率：
- D=2.4-3.9年的鴻海/台塑/台電：0.74-0.782%。
- D=3.7-4.2年的遠傳/鴻海/遠東新：0.83-0.915%。
市場趨勢：冷券換手量大，利率逐步貼近指標；11-13年券利率持穩，買盤對利率下滑不敏感；25-30年券因壽險與銀行調節，利率略上揚。

債券型基金概况

107年5月底：國內投信公司整體基金規模為 $2,549,852,444,613$ 元，較前月成長 $2.48%$。
債券型基金：規模為 $4,080,239,526$ 元，較前月衰退 $1.58%$。
跨國投資貨幣市場基金：規模為 $12,312,129,139$ 元，較前月成長 $1.13%$。

結論

整体市场在資金分配不均、季底因素以及政策預期下，利率維持在高檔。台灣公債市場在缺乏利多因素下，交易清淡，短券買氣可能回升。美國公債市場受PCE數據影響，利率小幅回落，但政策方向尚未改變。公司債市場方面，新券發行與交易動態顯示投資人對長天期券種的偏好增加。債券型基金規模略有增長，但債券型基金規模下降，顯示市場對債券的需求有所減少。

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