20211112-长江期货-棉纺产业周报_34页_2mb

长江期货棉纺产业周报总结

核心内容

长江期货发布的棉纺产业周报，分析了棉花、棉纱及PTA短纤的市场走势、供需变化及投资策略。报告指出，当前棉花市场受到成本支撑和期现回归预期的影响，价格震荡上行；PTA市场则因成本下滑和需求疲软，短期呈现弱势震荡。

---

棉花棉纱市场分析

主要观点

• USDA报告：上调产量和消费，下调期末库存，整体偏乐观，但投放进口棉对市场偏空。
• 新疆采摘进度：加快，南疆籽棉收购进入后期，收购价稳中有跌。
• 下游需求：尚未明显好转，纺企按刚需采购，对新棉高价接受度不高。
• 期现关系：期现倒挂，仓单数量较少，临近交割月份，棉价延续上涨概率较大。

市场数据

• 棉花主力价格：21,370.00元，周度下跌0.4%。
• 棉纱主力价格：29,035.00元，周度下跌0.3%。
• 棉花基差：1,230元，周度上涨33.1%。
• 棉纱基差：1,015元，周度下跌22.2%。

策略建议

• 皮棉加工企业：可低位缓慢建仓，套保比例不超过50%。
• 纺织用棉企业：如市场急跌，可逢低买入套期保值，建立远期虚拟库存。
• 投机者：建议逢低买入，棉价波动区间在20500-23000元。

风险因素

• 宏观货币因素
• 需求恢复不及预期
• 宏观环境不确定性

---

PTA短纤市场分析

主要观点

• PTA市场：受原油价格波动影响，供需变化不大，市场弱势震荡。
• 成本端：原油价格先涨后跌，PTA加工费下跌，成本支撑减弱。
• 短纤市场：价格持续下降，主要受成本端下跌影响，市场成交清淡。

市场数据

• PTA2201合约价格：4998元/吨，周度上涨0.6%。
• PTA现货价格指数：4918元/吨，周度下跌37点。
• PTA现货基差：贴水75元/吨。

策略建议

• 短期：暂时观望。
• 风险因素
  • 上游原油价格波动
  • 国外疫情与下游终端订单情况

---

全球与国内供需情况

全球供需

• 2020/21年度：全球棉花产量和消费量稳定，期末库存小幅调减。
• 2021/22年度：产量和消费量预期向好，期末库存小幅调减。

国内供需

• 2021/22年度：国内棉花总供应量为1333万吨，期末库存为503万吨。
• 供需平衡：国内供需保持平稳，纺织品出口增长。

---

棉花市场动态

• 美棉出口：10月陆地棉净签约29030吨，较前一周减少8%。
• 气候影响：西南棉区采摘稳步推进，中南与东南棉区等待雨后放晴。
• 价格走势：内外棉价差缩小，国内棉花现货价格持稳。

---

PTA上游及下游动态

上游成本

• 原油价格：下滑，石脑油价格稍降，PX价格稳定。
• 产能变化：国内新增PTA产能情况显示，2021-2023年新增多套装置。

下游需求

• 聚酯负荷：逐步上升，库存小幅反弹。
• 织机开工：稳定，但库存压力增加，新单衔接乏力。

---

市场展望

• 棉花：成本支撑明显，期现回归预期强，价格震荡上行。
• PTA短纤：成本价格下滑，短期弱势震荡，价格可能缓慢回落。

---

风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容可能随时修改，投资者应自行关注更新。
• 报告版权为长江期货所有，未经许可不得使用或分发。

---

联系信息

• 长江期货股份有限公司

  • 地址：湖北省武汉市武昌区中北路9号长城汇T2写字楼第27、28楼
  • 电话：027-85861133

• 长江证券股份有限公司

  • 地址：湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦
  • 电话：95579 或 4008888999

• 其他关联公司：包括长江证券承销保荐有限公司、长江成长资本投资有限公司等，联系方式详见报告。

---

总结

本报告对棉花与PTA短纤市场进行了深入分析，涵盖供需变化、价格走势、市场策略及风险提示。棉花市场因成本支撑和期现回归预期而呈现震荡上行趋势，PTA市场则因成本下滑和需求疲软而短期弱势震荡。投资者应关注宏观环境、供需变化及成本波动，合理制定套期保值与投机策略。