20220408-长江期货-棉纺产业周报_32页_2mb

报告摘要

本周长江期货棉纺产业周报分析了棉花、棉纱及PTA短纤的市场表现，结合宏观环境、产业链供需、库存情况、价格走势和策略建议，对当前市场进行综合评估。

整体观点：棉花价格处于外强内弱格局，国际市场供应紧张导致价格上涨，而国内需求疲软，价格震荡下行，预计棉价仍以高位震荡为主，价格区间在20000-23000元/吨。
行情回顾：本周棉花主力下跌0.6%，棉纱主力下跌1.5%。下游需求持续低迷，成品库存走货停滞，物流受阻，市场成交气氛淡。
宏观面：3月财新中国服务业PMI大幅回落至42.0，为2020年3月以来最低，显示疫情对经济活动造成显著影响。
产业链负荷：整体产业链负荷持续下滑，纺企开机率下降，部分企业已降低产能，库存压力上升。
产业链库存：下游库存持续累库，维持在2个月上下，市场成交量萎缩。
产业链利润：纱线利润维持低位，新订单较少，交投清淡。
美棉出口：美国陆地棉净签约量环比大减73%，但装运量大增38%。中国对本年度陆地棉净签约量为-5420吨。
美棉气候：中南东南地区天气影响播种进度，部分区域需降雨改善墒情，但整体播种情况偏早。
新疆地区：北疆、南疆部分区域出现降雪天气，影响物流及火险等级升高。
策略建议：皮棉加工企业可在05合约21500-22000区间进行套保；纺织用棉企业结合库存进行反向套保；投机者可逢低买入。

整体观点：PTA价格延续上涨趋势，受原油高位震荡影响，但下游聚酯开工高位，刚需仍在，加工利润低迷。乙二醇市场震荡，短期难有大涨。短纤价格跟随原油上涨，但终端需求疲软，库存压力大。
行情回顾：PTA主力合约上涨4.65%，乙二醇主力合约下跌1.3%，短纤主力合约上涨2.58%。
PTA上游：原油价格高位震荡，PX价格回升，成本上涨推动PTA价格上涨。
乙二醇供应：综合开工率61.46%，较上期下降2.44%，主要因天盈停车检修。
下游需求：聚酯行业开工率小幅下滑，产品库存略有上升，疫情对物流和需求造成拖累。
终端织造：节后负荷稳定，但产品库存缓升，部分织机类型开机率较低。
策略建议：建议观望，PTA短纤逢低试多。
风险因素：关注原油价格波动、下游终端订单情况及疫情对需求的影响。