20170215-安信证券-房地产行业周报_节前一周成交萎缩_土地交易总价下降_15页_1mb

房地产行业周报总结（2017年02月15日）

核心内容概览

2017年春节前一周（2017.01.20-2017.01.26），中国房地产市场整体表现疲软，一手房和二手房成交量均出现显著下降。同时，土地市场成交规模维持，但一线及三线城市成交量环比大幅下降，二线城市成为市场中坚。房地产行业面临去化周期延长、政策调控压力以及库存高企等问题。

主要观点

1. 一手房成交情况

• 全国一手房成交：本周合计成交4.36万套，环比下降21.43%，同比下降34.05%，累计同比下降17.02%。
• 城市分化明显：
  • 一线城市：成交套数环比下降47.07%，其中北京、上海、广州、深圳分别下降72.35%、31.54%、43.27%、92.83%。
  • 二线城市：成交套数环比下降40.01%，降幅较一线有所缓解。
  • 三线城市：成交套数环比下降9.28%，降幅最小。
• 面积成交：全国一手房成交面积436.6万平米，环比下降24.8%，同比下降37.7%。

2. 二手房成交情况

• 全国二手房成交：本周合计成交0.75万套，环比下降48.11%，同比下降67.19%，累计同比下降42.35%。
• 城市分化显著：
  • 一线城市：环比下降55.3%，降幅最大。
  • 二线城市：环比下降58.25%。
  • 三线城市：环比下降38.33%。
• 面积成交：全国二手房成交面积72.85万平米，环比下降49.8%，同比下降66.3%。

3. 房地产库存情况

• 全国住宅可售套数：合计53.94万套，去化周期21.3周，环比下降8.42%。
• 城市去化周期：
  • 一线城市：26.6周。
  • 二线城市：12.7周。
  • 三线城市：25.1周。
• 库存去化趋势：一线、二线、三线城市库存环比分别下降0.77%、14.17%、12.54%。

4. 土地市场动态

• 土地供应：本周土地供应建筑面积环比上升147.71%，同比上升136.95%。
• 土地成交：
  • 成交规划建筑面积环比下降1.6%，同比下降1.02%。
  • 成交均价环比下降32.81%，同比下降14.91%。
  • 成交总价环比下降33.9%，同比下降15.79%。
• 城市分布：二线城市成为主要成交市场，一线和三线城市成交规模下降明显。

关键信息

政策动态

• 国土规划纲要：国务院发布《全国国土规划纲要（2016-2030年）》，提出到2030年国土开发强度不超过4.62%，城镇空间控制在11.67万平方千米以内。

企业动态

• 业绩预告：
  • 皇庭国际：同比增长186%-265%。
  • 东百集团：同比增长90%-140%。
  • 上海临港：2016年归母公司净利润5.3-6亿元，同比增长60%-80%。
  • 海航投资：拟以8亿元债转股方式向天津亿城山水增资。
  • 美好置业：与美好建设共同出资10亿元成立武汉美好绿色建筑科技有限公司。
  • 中南建设：2016年预计净利润5.2-6.3亿元，同比增长50%-80%。
  • 中航地产：2016年预计归母公司净利润1.1-2.2亿元，同比下降45%-75%。
  • 万家文化：2016年预计归母公司净利润1.1亿元，同比增长约400%。

投资建议

• 推荐主线：
  • 融资能力强（蓝筹和国企背景）：万科A、保利地产、招商蛇口、华侨城。
  • 土地储备优：华夏幸福、北京城建、上实发展、新湖中宝。
  • 国企改革预期高：中房地产、京能置业、上实发展。
• 一季度首推：保利地产、招商蛇口、京能置业。
• 风险提示：二三线城市库存仍然高企，市场对政策调控反应过度。

行业表现

• 相对收益：1个月-0.95%，3个月9.93%，12个月18.64%。
• 绝对收益：1个月-0.30%，3个月9.98%，12个月25.57%。

投资评级

• 评级：领先大市-A
• 维持评级：维持原评级不变。

风险提示

• 库存压力：二三线城市库存仍然高企。
• 政策调控：市场对政策调控反映过度，可能影响市场情绪。

重点公司跟踪（部分）

行业新闻

1. 浙江统计局：2016年商品房销售增幅高位回落，预计2017年房地产市场将面临困难局面，进入量价调整周期。
2. 融360报告：2017年房贷或呈收紧趋势，房价趋稳或略有下降。
3. 重庆四部委通知：抵押房产不得预售，预售商品房不得抵押。
4. 国务院国土规划纲要：提出到2030年国土开发强度不超过4.62%，城镇空间控制在11.67万平方千米以内。

数据来源

• 数据来源：Wind、安信证券研究中心
• 报告发布：安信证券房地产行业周报20170206