20171228-华泰证券-土地市场周报_百城供给继续下滑_成交总价反弹_12页_674kb

房地产行业周报总结（2017年12月28日）

核心内容

本报告分析了2017年12月18日至24日期间房地产行业的土地市场动态、城市表现及投资观点，为投资者提供市场趋势与政策影响的参考。

主要观点

• 行业评级：房地产行业维持“增持”评级。
• 政策动向：住建部提出2018年棚户区改造580万套，超出市场预期，同时强调分类调控政策。
• 市场趋势：预计2018年调控基调不变，但部分库存高的城市可能出现政策放松。
• 企业表现：TOP50房企销售增速显著高于行业，业绩确定性较高，建议关注A股中TOP50房企如万科、绿地、金地等。

关键信息

土地市场动态

• 土地供给：上周百城土地供应建面836.32万平，环比下降24.57%，周度累计同比增长9.18%。
• 城市等级表现：
  • 一线城市：土地供应环比上涨13.41%，周度累计同比增长80.38%。
  • 二线城市：土地供应环比下滑6.19%，周度累计同比下滑8.48%。
  • 三线城市：土地供应环比下滑52.93%，周度累计同比增长33.19%。
• 土地成交：
  • 成交面积：上周百城土地成交建面1368.58万平，环比下滑2.23%，周度累计同比增长24.02%。
  • 成交总价：上周成交总价666.19亿元，环比上涨26.64%，周度累计同比增长42.34%。
  • 城市等级表现：
    • 一线城市：成交面积环比上涨16.36%，成交总价环比下滑18.80%，周度累计同比增长109.94%、80.36%。
    • 二线城市：成交面积环比下滑22.56%，成交总价环比上涨61.35%，周度累计同比增长7.43%、17.60%。
    • 三线城市：成交面积环比上涨45.80%，成交总价环比下滑3.69%，周度累计同比增长44.24%、114.57%。
• 溢价率：上周百城土地成交溢价率为17.83%，一线城市溢价率最高，为26.43%，主要来自北京市场。

城市群表现

• 土地供应：
  • TOP3：海峡西岸城市群（69.3%）、粤港澳大湾区（33.8%）、西南地区（25.1%）。
  • TOP3：北部湾（-22.7%）、中原（-18.3%）、辽中南（-14.7%）。
• 土地成交：
  • 成交面积：TOP3为粤港澳大湾区（66.0%）、西南地区（59.0%）、海峡西岸城市群（57.7%）。
  • 成交总价：TOP3为西南地区（208.4%）、京津冀（108.1%）、成渝（107.9%）。

住宅土地城市排行榜

• 供应建面TOP4：长春、广州、郑州、保定，其中广州连续两周进入TOP4，保定增幅最为明显。
• 成交总价TOP4：济南、杭州、北京、天津，北京连续3周进入TOP4。
• 溢价率较高城市：北京、南京、天津。

重点企业拿地情况

• TOP20房企拿地：总计竞得建面728.49万平，拿地总价571.95亿元，环比分别上升14%和24%。
• 拿地楼面均价：7851元/平，环比上升9%。
• 进入拿地TOP20的房企：富力地产、碧桂园、旭辉地产、保利地产、中国恒大、金地集团，其中碧桂园和金地集团连续5周上榜，富力地产连续3周上榜。

风险提示

1. 政策风险：若房价继续上行，行业可能面临政策调控加码。
2. 资金风险：若美国税改带来经济超预期增长，美联储加息频率加快，可能导致央行被动加息，进而影响行业资金面。

投资建议

• 关注A股中TOP50房企，如万科、绿地、金地、招蛇、新城、荣盛、阳光城等。
• 行业整体具备较强的抗风险能力，建议积极布局。

评级说明

• 行业评级：以报告发布日后6个月内行业涨跌幅相对沪深300指数为基准。
• 增持：行业股票指数超越基准。
• 中性：行业股票指数基本与基准持平。
• 减持：行业股票指数明显弱于基准。

公司信息

• 华泰证券研究：总部设于南京、深圳、北京、上海，提供专业研究服务。

总结

本报告详细分析了2017年12月房地产行业土地市场表现、城市等级差异及重点企业动态，指出行业整体具备增长潜力，并建议关注TOP50房企。同时，提醒投资者注意政策与资金面风险。