20160222-申万宏源-商业贸易和现代服务行业周报_黄金周商品零售额增速继续低位运行_关注转型优质标的_15页_754kb

文档总结

核心内容概述

本报告为申万宏源研究发布的商业贸易和现代服务行业周报，主要聚焦于零售行业的发展动态、市场表现及投资建议。报告涵盖行业观点、市场行情回顾、行业新闻、上市公司公告以及重点公司估值分析，为投资者提供详尽的行业洞察和投资参考。

主要观点与关键信息

1. 行业观点

• 养老和健康管理：看好其长期发展前景，主要驱动力包括人口老龄化加剧、民营企业投资不足导致供给不足。推荐关注具备稀缺核心资源的标的。
• 服务外包行业：预计市场空间为万亿级，看好专业化发展。推荐鞍重股份和兰生股份作为行业龙头。

2. 市场行情回顾

• 整体市场表现：上周市场小幅反弹，上证综指上涨约2.96%，沪深300上涨约2.96%，创业板上涨约5.44%，中小板上涨约4.93%。
• 商业贸易行业表现：申万商业贸易行业周涨幅为5.49%，高于沪深300指数2.53%，在28个申万一级子行业中排名第14。
• 个股表现：前五名个股为爱施德（+28.29%）、汉商集团（+21.15%）、海航基础（+21.03%）、海印股份（+18.59%）、小商品城（+15.87%）；后五名个股为农产品（-2.84%）、大商股份（-1.98%）、天音控股（0.00%）、宏图高科（0.00%）、成商集团（0.00%）。

3. 行业新闻回顾

• 春节消费增长：全国零售和餐饮企业销售额同比增长11.2%，传统年货、大众餐饮、文体娱乐、旅游休闲等成为消费亮点。
• 购物中心租金变化：一线城市购物中心租金普遍下降，广州跌幅最大（-4.3%），主要由于新增供应增加。
• 零售业态转型：大润发通过加强会员服务、优化生鲜品类和引入服务业态，推动大卖场转型。
• 五星级酒店开业潮：杭州迎来五星级酒店开业高峰，国际品牌首次入驻，推动消费升级。
• 跨境电商与移动支付：亚马逊上线运动户外店，Apple Pay在中国正式上线，提升支付便利性。
• 国际合作与收购：英国GAME收购西班牙电竞公司SocialNAT，衣恋与万达合作成立合资旅游公司。
• 江南布衣IPO：计划登陆香港资本市场，开辟童装新市场。

4. 上市公司公告

• 中百集团：投资设立电器合资公司，注册资本3000万元。
• 物产中大：签署金华市人民医院PPP项目框架合同，预计投资不低于15亿元。
• 爱施德：控股股东股份被质押及解除质押。
• 西安民生：重大资产重组事项通过商务部反垄断审查。
• 新华百货：因控股股东反对，股票复牌。
• 南宁百货：股东洪婉玲增持股份至5.003%。
• 合肥百货：控股股东增持股份，持股比例升至23.08%。
• 吉峰农机：股票可能被暂停上市。
• 永辉超市：控股股东股份部分解质及质押。
• 新世界：2015年度业绩预减，净利润预计减少75%-80%。

5. 行业重点公司估值

• 表3列出了17家重点公司2013年、2014年及2015年的每股收益及估值情况，其中部分公司被推荐为“买入”或“增持”，如步步高、欧亚集团、广州友谊等，而新世界、兰生股份等则被推荐为“增持”。

投资建议

• 推荐标的：百大集团、中海海盛、新世界、南京新百、新华锦、鞍重股份、兰生股份等。
• 投资逻辑：部分公司具备较高的安全边际、转型医疗服务或大健康领域、拥有稀缺资源或增长潜力。
• 行业评级：整体行业评级为中性，部分公司被推荐为“买入”或“增持”，反映市场对部分优质标的的看好。

投资评级说明

• 证券投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%-20%）、中性（波动在±5%之间）、减持（弱于市场5%以下）。
• 行业投资评级：看好（超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。
• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源证券研究所有限公司客户使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资决策应结合个人情况，本报告不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。