20220909-中诚信国际-走遍城投——河南·信阳_河南省信阳市地方政府及融资平台分析_13页_543kb

报告摘要

信阳市地处河南省南部，是大别山革命老区的核心区域，经济发展水平在省内处于中游，财政实力偏弱，且市内各区县发展不平衡。政府债务规模持续增长，但风险总体可控，城投企业数量少、信用等级高，但面临偿债能力弱化等挑战。

经济情况：
- 2018-2020年信阳市GDP分别为2,387.80亿元、2,758.47亿元、2,805.68亿元，增速由8.30%降至2.10%，整体经济增速放缓。
- 三次产业结构保持相对稳定，以农副产品加工、电子制造、医药制造等传统及新兴产业为主。
- 2020年信阳市常住人口为623.44万人，人均GDP为4.49万元，仅为全国平均水平的62.02%。
财政情况：
- 2020年一般公共预算收入为121.35亿元，在省内排名第14位，增速为2.00%，税收收入占69.22%。
- 财政平衡率为19.96%，财政自给能力较弱。
- 政府性基金收入为178.95亿元，但增速为-9.89%，表明非税收入压力较大。
区县差异：
- 固始县GDP及一般公共预算收入在市内居首，但财政自给能力仍较弱。
- 新县GDP最低，财政平衡率相对较高，但整体财政实力不足。

显性债务：
- 2020年地方政府债务余额为481.92亿元，较2019年增长160.19亿元。
- 负债率17.18%，债务率63.24%，均低于国际警戒线，整体风险可控。
隐性债务：
- 2020年隐性债务规模为108.28亿元，负债率21.04%，债务率77.46%，风险仍需警惕。
区县债务差异：
- 固始县债务负担最重，负债率13.78%，债务率181.53%。
- 光山县、新县、平桥区债务压力较大，而师河区、息县、商城县相对较低。
债务化解政策：
- 建立“责、权、利”相匹配和“借、用、还”相统一的债务管理机制。
- 通过发行政府债券置换存量债务，优化债务结构，降低利息负担。

城投概况：
- 信阳市仅有1家公开发债的城投企业，即信阳华信投资集团有限责任公司，主体级别为AA，为地市级平台。
- 主要负责保障房建设、土地整理及基础设施代建等业务。
城投债情况：
- 截至2021年末，存量城投债共9只，总余额57.07亿元。
- 2021年发行城投债5只，规模29.77亿元，以AA级为主，发行成本在省内中下游水平。
- 城投债在2022-2026年均有一定规模的到期及回售，其中2022年和2024年到期及回售规模较大。
财务概况：
- 城投总资产逐年增长，2020年达到338.45亿元。
- 资产负债率由56.35%波动至49.24%，整体呈下降趋势。
- 2020年净利润为1.84亿元，同比增长57.26%，盈利能力提升。
- 流动比率及速动比率分别为1.55和1.30，较2019年有所下降，短期偿债能力弱化。
城投级别与信用事件：
- 2021年未发生城投主体级别调整。
- 2019-2021年未发生城投违规处罚或信用事件。
城投转型情况：
- 城投企业转型条件一般，面临偿债能力弱化问题。
- 在经济下行压力下，融资成本可能上升，转型难度加大。

年份	GDP（亿元）	GDP增速 (%)	一般公共预算收入（亿元）	政府性基金收入（亿元）	财政平衡率 (%)	债务余额（亿元）	负债率 (%)	债务率 (%)
2018	2,387.80	8.30	110.61	119.66	21.16	237.19	9.93	86.67
2019	2,758.47	6.30	119.00	198.58	19.92	321.40	11.65	101.17
2020	2,805.68	2.10	121.35	178.95	19.86	481.92	17.18	63.24