20220909-中诚信国际-走遍城投——河南·周口_河南省周口市地方政府及融资平台分析_11页_1mb

报告摘要

周口市作为河南省的重要城市，其经济发展、财政实力、政府债务及城投企业情况均呈现出一定的特点和趋势。本文通过分析2018-2020年经济与财政数据、政府债务状况及城投企业运营情况，总结了周口市在区域发展中的现状与挑战。

经济情况：
- 周口市经济实力较强，2020年GDP为3,267.19亿元，位居河南省第5位。
- GDP增速从2018年的8.20%下降至2020年的1.70%，受疫情影响较大。
- 人均GDP为3.62万元，高于全省平均水平。
- 第二、三产业对经济贡献显著，三产占比分别为17.20%、41.10%、41.70%。
- 固定资产投资增速下降，显示投资驱动模式有所放缓。
财政情况：
- 2020年一般公共预算收入为148.19亿元，排名全省第12位，增速为5.16%。
- 财政自给能力较弱，财政平衡率为21.49%，仍处于较低水平。
- 政府性基金收入为171.80亿元，较2019年下降19.65%。
市内差异：
- 各区县经济发展相对均衡，但鹿邑县GDP规模最大，川汇区最小。
- 财政自给能力普遍较差，各区县财政平衡率均未超过30%。

显性债务：
- 显性债务规模逐年扩大，但整体风险可控。
- 2020年地方政府债务余额为436.18亿元，负债率为13.35%，债务率为53.19%，均处于省内下游水平。
隐性债务：
- 隐性债务规模较小，2020年为205.41亿元，排名全省第9。
- 考虑隐性债务后的负债率和债务率分别为19.64%和78.23%，未超过国际警戒线。
市内差异：
- 各区县债务负担分化明显，鹿邑县债务压力较大，川汇区相对较小。
债务化解政策：
- 周口市政府积极应对债务风险，成立政府性债务管理领导小组，强化债务归口管理。
- 2014年出台政策限制政府融资担保行为，2017年后响应国家及河南省债务风险防控要求。

城投概况：
- 周口市共有2家市级城投企业：周口市投资集团有限公司（周投集团）和周口市城建投资发展有限公司（周口城投）。
- 两家城投均为AA+级，评级展望为稳定。
城投债情况：
- 截至2021年末，周口市存量城投债共20只，债券余额139.60亿元，处于省内中游水平。
- 债券以定向工具和私募债为主，5年期债券占比最高（72.42%）。
- 2021年新发城投债共12只，发行规模合计排名第5，加权平均发行利率为4.65%，利差为197.45bp。
财务概况：
- 总资产持续增长，2020年达到839.23亿元，同比增长38.50%。
- 资产负债率波动上升，2020年为50.33%。
- 净利润和营业总收入有所改善，2020年净利润为7.43亿元，营业总收入为63.04亿元。
- 流动比率和速动比率提升，短期偿债能力有所改善。
级别调整与信用事件：
- 2021年未发生城投企业主体级别调整。
- 2020~2021年无违规处罚及信用事件。
城投转型情况：
- 城投转型条件较好，但面临盈利能力弱化问题。
- 城投企业融资成本较低，有利于转型，但市场化业务复杂性对原有机制形成挑战。
- 在经济下行压力下，城投转型仍面临阻力，需提升造血能力。