20230723-华创证券-债券周报_政治局会议前后债市表现如何__23页_2mb

• 政治局会议是观察“宽信用”政策的重要窗口，政治局会议定调未有明显超出市场预期，并未成为债市趋势性突破的关键原因。
• 历年7月政治局会议前后利率走势以震荡态势为主，当前环境“宽信用”政策逐步推进中，政策定力强，债市变盘或有限。
• 市场博弈“多”与“空”：7月配置资金加速入场，货币宽松预期持续发酵，宽信用短期提振预期弱化。
• 债市策略：负债稳定的机构可以密切跟踪高频数据变化，逐步布局下半年货币宽松加码交易机会。
• 风险提示：税期资金波动放大；稳增长政策力度超预期。

下周关注：工业企业利润数据、美联储议息会议可能降息、宽信用政策落地情况。