20260322-国盛证券有限责任公司-电力行业周报_辽宁明确核电机制电价_1-2月全社会用电增长6.1_15页_1mb

电力行业总结

核电机制电价与电力市场交易

辽宁省于3月20日发布《关于2026年辽宁省核电机组参与电力市场化交易有关事项的通知》，明确核电机制电价政策。该政策自2026年1月1日起实施，对纳入机制的电量，市场交易均价低于或高于机制电价的部分由电网企业进行差价结算，费用暂纳入系统运行费用，由全体工商业用户分摊。机制电量规模为每日21小时时段的80%上网电量，其余三小时选择新能源消纳困难时段（如每日2:00-5:00）。红沿河1-6号机组机制电价为0.3798元/千瓦时，基本与原上网电价持平。核电不参与发电侧容量补偿机制，交易均价按各时段发电侧实时市场加权平均价格计算。

行业走势与市场表现

本周（3.14-3.20），上证指数下跌3.38%，沪深300指数下跌2.19%，中信电力及公用事业指数下跌2.86%，跑输沪深300指数0.67个百分点，位列30个中信一级板块第9位。电力及公用事业板块上市公司多数下跌，涨幅前五为华电辽能（61.34%）、华电能源（29.27%）、韶能股份（26.01%）、粤电力A（25.42%）、兆新股份（13.38%）；跌幅前五为川能动力（-9.23%）、天富能源（-9.80%）、电投绿能（-9.86%）、绿发电力（-10.41%）、大唐发电（-11.39%）。

用电量与发电情况

1-2月全社会用电量增长6.1%，其中第一产业增长7.4%，第二产业增长6.3%，第三产业增长8.3%。第三产业中，充换电服务业和互联网数据服务业用电量增速分别达到55.1%和46.2%。居民用电增速为2.7%，或受寒潮影响。1-2月规上工业发电量增长4.1%，火电由降转增，增长3.3%；水电增长6.8%，增速显著提升；核电、风电、太阳能发电增速放缓，核电增长0.8%，风电增长5.3%，太阳能发电增长9.9%。

行业动态与政策

• 新能源接网能力提升：华能小湾电厂首台静止同步调相机（SSC）投运，标志着新能源从“被动跟网”向“主动构网”转变，为新型电力系统建设提供关键技术支撑。
• 抽水蓄能项目投资：南方电网储能拟投资73.79亿元建设广东新丰抽水蓄能电站，规划装机容量120万千瓦，具备周调节能力，有助于保障电力系统安全。
• 战略合作协议：南方电网与深圳市政府签署“十五五”战略合作框架协议，推动能源转型、电网建设、营商环境等领域合作。
• 美日核反应堆合作：美日达成400亿美元核反应堆项目，计划在美国田纳西州和亚拉巴马州建设小型模块化反应堆，同时在宾夕法尼亚州和得克萨斯州投资330亿美元用于天然气发电。
• 北部湾跨海联网工程：南方电网220千伏湘潭岛跨海联网工程投运，广西北海洲岛结束“孤网运行”，实现与主网联通，为海岛发展注入新动能。

重点公司公告

• 金房能源：拟每10股派发现金股利2.50元，不送红股，不以资本公积转增股本。
• 新天然气：股东尹显峰拟减持不超过420万股，占总股本的0.99%。
• 华电辽能：辽宁能源投资集团拟减持不超过1472.7万股，占总股本的1%。
• 首华燃气：2025年度不派发现金红利，不送红股，不以资本公积转增股本。

投资建议

建议关注算电协同相关标的，包括涪陵电力、金开新能、甘肃能源。同时关注火电企业如华能国际、华电国际、国电电力、大唐发电、内蒙华电、陕西能源，以及火电灵活性改造龙头青达环保、华光环能。此外，看好风光资产如新天绿色能源、龙源电力、中闽能源。水电方面，建议关注具有市场化优势的长江电力、川投能源、中国核电和中国广核。

风险提示

• 原料价格超预期上涨
• 项目建设进度不及预期
• 电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期

重点标的

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