> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 公用事业行业跟踪周报总结 ## 核心内容概览 2026年1-6月，全社会用电量同比增长5.3%，其中第二产业用电量增长最快（+4.7%），第三产业用电量增长5.6%，而城乡居民生活用电量则小幅下降3.1%。值得注意的是，充换电服务业和互联网数据服务用电量分别增长57.1%和41.4%，显示出这些新兴行业用电需求的快速上升。第四监管周期省级电网输配电价和区域电网输电价格已核定并自2026年8月1日起执行，标志着电力体制改革的进一步深化。 ## 行业数据与趋势 ### 用电量 - **全社会用电量**：2026年1-6月累计50999亿千瓦时，同比增长5.3%。 - **分产业用电**： - 第一产业：711亿千瓦时，同比+4.9% - 第二产业：33057亿千瓦时，同比+5.1% - 第三产业：9916亿千瓦时，同比+8.0% - 居民城乡生活用电：7315亿千瓦时，同比+3.1% ### 发电量 - **全社会发电量**：2026年1-6月累计4.75万亿千瓦时，同比增长3.5%。 - **分电源发电量**： - 火电：+2.9% - 水电：+9.3% - 核电：-0.7% - 风电：-1.9% - 光伏：+12.3% ### 电价与煤价 - **电网代购电价**：2026年7月全国平均电网代购电价为336元/MWh，同比下降12.3%。 - **动力煤价格**：2026年7月17日，秦皇岛港5500卡平仓价为821元/吨，同比上涨28.5%，周环比上涨3.66%。 - **月均价**：动力煤2026年7月月均价为816元/吨，同比上涨178元/吨。 ### 水情与水电 - **三峡水位**：2026年7月17日为149.44米，较2022-2025年同期有所上升，蓄水水位正常。 - **三峡入库/出库流量**：2026年7月18日入库流量18500立方米/秒（同比+32.14%），出库流量10600立方米/秒（同比-40.11%）。 - **水电装机与利用小时数**：2026年5月31日累计装机容量4.5亿千瓦，同比+3.1%；利用小时数1106小时，同比+83小时。 ### 火电 - **火电装机与新增**：2026年5月31日累计装机容量15.6亿千瓦，同比+7.1%；新增装机3238万千瓦，同比+84.5%。 - **利用小时数**：1586小时，同比下降59小时。 ### 核电 - **核电核准情况**：2019年至2025年累计核准56台，其中中国核电与中广核各占20台，占比36%。 - **核电装机与利用小时数**：2026年5月31日累计装机容量0.66亿千瓦，同比+8.7%；利用小时数2951小时，同比下降287小时。 ### 风电与光伏 - **风电装机**：2026年5月31日累计装机容量6.6亿千瓦，同比+17.0%；新增装机2505万千瓦，同比-45.9%。 - **光伏装机**：2026年5月31日累计装机容量12.6亿千瓦，同比+16.3%；新增装机5959万千瓦，同比-69.9%。 - **利用小时数**：风电802小时，同比下降150小时；光伏423小时，同比下降36小时。 ## 投资建议 - **绿电**：随着消纳、电价和补贴三大压制因素逐步缓解，新能源全面入市，建议关注【龙源电力H】【中闽能源】【三峡能源】，重点推荐【龙净环保】。 - **火电**：定位转型，挖掘可靠性与灵活性价值，建议关注【华能国际H】【华电国际H】。 - **水电**：量价齐升，低成本受益市场化，建议重点推荐【长江电力】。 - **核电**：成长确定，远期盈利与分红提升，建议重点推荐【中国核电】【中国广核】，关注【中广核电力H】。 ## 风险提示 1. 需求不及预期 2. 电价与煤价波动风险 3. 流域来水不及预期 ## 重要公告 - **蓝天燃气**：使用7,000万元闲置募集资金购买大额存单，年利率1.05%。 - **贵州燃气**：北京东嘉股份被司法拍卖，持股比例从17.15%降至5.28%。 - **大众公用**：控股股东解除质押后重新质押，累计质押2.28亿股。 - **川投能源**：2026H1预计归母净利润6.5亿-7.2亿元，同比增长112.41%-135.29%。 - **湖南发展**：预计归母净利润1.72亿-2.01亿元，同比增长318.91%-391.77%。 - **胜通能源**：由盈转亏，预计归母净利润-0.08亿至-0.11亿元。 - **水发燃气**：扭亏为盈，预计归母净利润0.40亿-0.48亿元。 - **粤电力A**：由盈转亏，预计归母净利润-4.39亿至-6.39亿元。 - **浙能电力**：预计归母净利润13.40亿-16.08亿元，同比下降54.21%-61.85%。 - **华能国际**：2026年上半年上网电量1,995.78亿千瓦时，同比-2.97%。 - **华润电力**：2026年6月售电量1,935.3万兆瓦时，同比+5.1%。 ## 结论 公用事业行业在2026年1-6月保持稳健增长，用电量和发电量均实现正增长，尤其是第三产业用电量和新能源发电量增长显著。随着电力体制改革的深入，行业将迎来新的发展机遇，尤其在绿电、水电和核电领域。投资建议中提到的重点公司具备较好的增长潜力和配置价值，但需警惕电价、煤价及来水等风险因素对行业的影响。