> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 公用事业行业跟踪周报总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年1-2月全社会用电量及电力行业相关数据，指出辽宁省对核电电价机制的明确，以及电力板块整体表现与行业发展趋势。同时，报告提供了电力板块各细分领域如火电、水电、核电、风电、光伏等的详细数据，并对近期重要公告进行了梳理，最后提出投资建议与风险提示。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 用电量增长情况 - **2026年1-2月全社会用电量**：累计16546亿千瓦时，同比增长6.1%。 - **分产业用电增长**： - 第一产业：增长7.4% - 第二产业：增长6.3%，其中工业用电增长6.4%，高技术及装备制造业用电增长10.6% - 第三产业：增长8.3%，其中充换电服务业增长55.1%，互联网数据服务业增长46.2% - 居民城乡生活用电：增长2.7% ### 2. 辽宁省核电电价机制 - **机制电量**：每月上网电量的80%（每日21小时）纳入机制，其余3小时不纳入。 - **机制电价**：按国家现行核电上网电价执行，红沿河1-6号机组平均机制电价为0.3798元/千瓦时。 - **机制目的**：推动核电机组平稳入市，通过差价结算机制保障收益。 ### 3. 行业核心数据跟踪 - **2025年全社会用电量**：10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%。 - **2025年发电量**：9.72万亿千瓦时，同比增长2.2%。其中： - 火电：下降1.0% - 水电：增长2.8% - 核电：增长7.7% - 风电：增长9.7% - 光伏：增长24.4% - **装机容量增长**： - 火电：新增9450万千瓦，同比增长63.8% - 水电：新增1215万千瓦，同比下降11.9% - 核电：新增153万千瓦 - 风电：新增12048万千瓦，同比增长50.9% - 光伏：新增31751万千瓦，同比增长14.2% --- ## 投资建议 ### 1. 绿电 - **趋势**：新能源全面入市，市场化推动高质量发展。 - **重点推荐**：龙源电力H、中闽能源、三峡能源。 - **重点推荐**：龙净环保。 ### 2. 火电 - **趋势**：转型定位，挖掘可靠性与灵活性价值。 - **建议关注**：华能国际H、华电国际H。 ### 3. 水电 - **优势**：量价齐升，成本最低，现金流稳定，分红能力强。 - **重点推荐**：长江电力。 ### 4. 核电 - **趋势**：成长确定，远期盈利与分红提升。 - **建议关注**：中国核电、中国广核。 - **建议关注**：中广核电力H。 ### 5. 光伏与充电桩 - **趋势**：被RWA与电力现货交易赋能，价值重估。 - **建议关注**：南网能源、朗新科技、特锐德、盛弘股份。 --- ## 行情回顾 - **SW公用指数**：本周下降2.35%。 - **板块表现**： - 水电：-0.85% - 光伏发电：-1.19% - 燃气：-1.42% - 火电：-1.78% - 风电：-2.03% - 核电：中国核电-4.11%，中广核电力-1.16% - **个股涨跌幅**： - 涨幅前五：*ST金山（+61.3%）、华电能源（+29.3%）、韶能股份（+26.0%）、粤电力A（+25.4%）、珈伟新能（+15.8%） - 跌幅前五：嘉泽新能（-12.7%）、大唐发电（-11.4%）、九丰能源（-11.2%）、露笑科技（-11.0%）、中绿电（-10.4%） --- ## 重要公告 | 类型 | 公司 | 日期 | 事件 | |------|------|------|------| | 债券受托管理事务报告 | ST金鸿 | 2026.3.19 | 债务重组，减少债务 | | 股本变动，回购实施公告 | 天壕能源 | 2026.3.19 | 回购股份用于注销 | | 一般债券付息公告 | 皖能电力 | 2026.3.20 | 中期票据付息 | | 股东股份质押 | 新奥股份 | 2026.3.20 | 股份质押用于生产经营 | | 分拆上市 | 中国燃气 | 2026.3.20 | 壹品慧拟分拆上市 | | 收购 | 首华燃气 | 2026.3.20 | 收购控股子公司部分股权 | | 停牌/复牌 | 九丰能源 | 2026.3.20 | 触发回售条款 | | 非公开发行股份 | 节能风电 | 2026.3.20 | 定增用于风电项目 | | 股份质押 | 京运通 | 2026.3.21 | 控股股东质押股份 | | 提供/对外担保 | 豫能控股 | 2026.3.21 | 为子公司提供担保 | | 股东减持股份计划 | 新天然气 | 2026.3.21 | 股东计划减持股份 | | 提供/对外担保 | 芯能科技 | 2026.3.21 | 为子公司提供5000万元担保 | | 提供/对外担保 | 新筑股份 | 2026.3.21 | 综合授信敞口额度申请 | --- ## 风险提示 1. **电力需求不及预期**：可能影响电力企业上网电量与收入。 2. **电价波动风险**：供需变化可能导致电价波动。 3. **煤价波动风险**：对火电企业成本影响较大。 4. **流域来水不及预期**：可能影响水电企业发电量与收入。 --- ## 总结 本报告指出，电力行业整体用电量增长稳健，新能源发展提速，核电机制明确，电价有所下降。火电、水电、核电、风电、光伏等细分领域均有不同表现，其中光伏和风电新增装机容量增长显著。投资建议中，重点推荐长江电力、中国核电、中国广核等，同时关注绿电、火电转型及充电桩资产价值重估机会。需注意电力需求、电价、煤价及水电来水等风险因素。