20220513-北大国民经济研究中心-点评报告_疫情扰动加剧_信贷大幅回落_6页_541kb

疫情扰动加剧，信贷大幅回落总结

核心内容

2022年4月，受疫情扰动加剧和经济环境复杂性上升的影响，中国信贷和社融规模均出现同比大幅回落，M2同比增速则有所回升。

主要观点

• 信贷同比少增：2022年4月新增人民币贷款6454亿元，同比少增8231亿元。居民贷款和企业贷款均出现不同程度的减少。
• 居民贷款减少显著：住户贷款同比少增7453亿元，其中住房贷款、经营贷款和消费贷款分别同比少增4022亿元、1569亿元和1861亿元。
• 企业贷款动力不足：企（事）业单位贷款同比少增1768亿元，中长期贷款同比少增3953亿元，显示企业投资意愿减弱。
• 票据融资冲量：尽管票据融资同比多增2437亿元，但整体信贷增长仍低于市场预期。
• 社融规模缩量：社会融资规模增量为9102亿元，比上年同期少9468亿元，主要受新增人民币贷款大幅减少的影响。
• M2增速回升：广义货币M2同比增长10.5%，增速比上月和去年同期分别提高0.8个和2.4个百分点，主要得益于财政存款减少带来的资金释放。

关键信息

信贷数据

• 新增人民币贷款：6454亿元（同比少增8231亿元）
• 住户贷款：减少2170亿元（同比少增7453亿元）
  • 住房贷款：减少605亿元（同比少增4022亿元）
  • 消费贷款：减少1044亿元（同比少增1861亿元）
  • 经营贷款：减少521亿元（同比少增1569亿元）
• 企（事）业单位贷款：增加5784亿元（同比少增1768亿元）
  • 短期贷款：减少1948亿元（同比少减199亿元）
  • 中长期贷款：增加2652亿元（同比少增3953亿元）
  • 票据融资：增加5148亿元（同比多增2437亿元）

社融数据

• 社会融资规模增量：9102亿元（同比少增9468亿元）
• 政府债券：同比多增，但不足以抵消信贷减少带来的影响

M2数据

• M2余额：249.97万亿元
• M2同比增速：10.5%（比上月高0.8个百分点，比去年同期高2.4个百分点）
• M1同比增速：5.1%（比上月高0.4个百分点，比去年同期低1.1个百分点）
• M0同比增速：11.4%
• 财政存款减少：财政存款同比减少5367亿元，推动M2增速回升

未来展望

• 国务院常务会议强调，财政、货币政策应以就业优先为导向，采取退减税、缓缴社保费、降低融资成本等措施，支持市场主体和就业岗位。
• 在保基本民生、稳增长、促消费和保就业的政策预期下，后续政策层面有望继续发力。

北京大学国民经济研究中心简介

• 成立于2004年，挂靠于北京大学经济学院。
• 研究重点包括中国经济波动、宏观调控、经济学理论、中国经济改革等。
• 研究成果显著，影响深远，如推动人口政策调整、提出三维宏观调控体系、预测经济增速目标等。
• 出版物包括《原富》杂志、《中国经济增长报告》以及系列宏观经济分析与预测报告。

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