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燃料油市场总结

核心内容

本总结基于2026年4月10日至4月16日期间，鹿特丹与新加坡两地燃料油市场的价格数据，以及国内燃料油期货（FU、LU）的价格变动情况。主要分析了不同规格燃料油的掉期价格、现货价格、基差和内外价差等关键指标，旨在揭示市场趋势和价格波动。

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鹿特丹燃料油市场

主要燃料油品种及掉期价格

日期	鹿特丹3.5% HSFO M1	鹿特丹0.5% VLSFO M1	鹿特丹HSFO-Brent M1	鹿特丹10ppm GO M1	鹿特丹VLSFO-GO M1	LGO-Brent M1	鹿特丹VLSFO-HSFO M1
2026/04/10	543.62	584.90	-5.75	1064.00	-479.10	45.74	41.28
2026/04/13	563.88	606.87	-6.03	1130.68	-523.81	50.30	42.99
2026/04/14	548.89	589.85	-5.10	1062.75	-472.90	46.22	40.96
2026/04/15	543.37	586.55	-6.00	1075.33	-488.78	47.45	43.18
2026/04/16	544.89	590.61	-6.80	1095.72	-505.11	47.45	45.72

价格变化趋势

指标	变化值
鹿特丹3.5% HSFO M1	+1.52
鹿特丹0.5% VLSFO M1	+4.06
鹿特丹HSFO-Brent M1	-0.80
鹿特丹10ppm GO M1	+20.39
鹿特丹VLSFO-GO M1	-16.33
LGO-Brent M1	0.00
鹿特丹VLSFO-HSFO M1	+2.54

主要观点

1. 3.5% HSFO M1 价格在4月10日至4月16日期间呈现小幅上涨趋势，整体涨幅为+1.52。
2. 0.5% VLSFO M1 价格持续上涨，累计涨幅为+4.06，表明低硫燃料油需求有所上升。
3. HSFO-Brent M1 基差持续为负，但波动较小，整体下降0.80。
4. 10ppm GO M1 价格显著上涨，涨幅达20.39，反映低硫燃料油市场供需变化。
5. VLSFO-GO M1 价格持续下跌，累计跌幅为16.33，说明低硫燃料油与高硫燃料油价差缩小。
6. LGO-Brent M1 价格保持稳定，无明显变化。
7. VLSFO-HSFO M1 基差持续为正，且小幅上涨，表明低硫燃料油相对高硫燃料油具有溢价。

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新加坡燃料油市场

现货价格及基差

日期	FOB 380cst	FOB VLSFO	380基差	高硫内外价差	低硫内外价差
2026/04/10	629.20	717.30	21.70	-37.3	28.2
2026/04/13	659.99	728.36	25.00	-46.2	27.8
2026/04/14	658.30	707.49	24.45	-56.7	25.9
2026/04/15	639.90	683.36	23.95	-54.8	27.8
2026/04/16	632.76	674.91	18.65	-54.6	30.7

基差变化趋势

指标	变化值
380基差	-5.30
高硫内外价差	+0.2
低硫内外价差	+2.9

主要观点

1. FOB 380cst 价格在4月10日至4月16日期间呈现小幅下跌趋势，累计跌幅为7.14。
2. FOB VLSFO 价格持续上涨，累计涨幅为8.45，显示低硫燃料油市场较为强劲。
3. 380基差 有所下降，累计下跌5.30，反映现货与期货价格之间的差距缩小。
4. 高硫内外价差 保持稳定，仅微涨0.2，说明高硫燃料油内外价差未出现明显变化。
5. 低硫内外价差 明显上涨，累计涨幅为2.9，表明低硫燃料油相对于高硫燃料油更具竞争力。

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国内燃料油期货（FU）

期货价格及价差

日期	FU 01	FU 05	FU 09	FU 01-05	FU 05-09	FU 09-01
2026/04/10	3373	4059	3625	-686	434	252
2026/04/13	3467	4191	3749	-724	442	282
2026/04/14	3419	4096	3679	-677	417	260
2026/04/15	3399	4032	3658	-633	374	259
2026/04/16	3388	4027	3659	-639	368	271

价差变化趋势

指标	变化值
FU 01-05	-6
FU 05-09	-6
FU 09-01	+12

主要观点

1. FU 01 价格在4月10日至4月16日期间累计下跌11，显示市场情绪偏弱。
2. FU 05 价格略有上涨，累计涨幅为5，市场预期有所改善。
3. FU 09 价格小幅上涨，累计涨幅为1，市场趋于稳定。
4. FU 01-05 价差持续缩小，累计下跌6，表明近月合约价格相对稳定。
5. FU 05-09 价差略有下降，累计下跌6，反映中长期合约价格波动较小。
6. FU 09-01 价差有所上升，累计上涨12，显示远月合约价格相对上涨。

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国内燃料油期货（LU）

期货价格及价差

日期	LU 01	LU 05	LU 09	LU 01-05	LU 05-09	LU 09-01
2026/04/10	4045	4635	4281	-590	354	236
2026/04/13	4168	4795	4435	-627	360	267
2026/04/14	4078	4616	4311	-538	305	233
2026/04/15	4038	4496	4210	-458	286	172
2026/04/16	4009	4567	4255	-558	312	246

价差变化趋势

指标	变化值
LU 01-05	-100
LU 05-09	+26
LU 09-01	+74

主要观点

1. LU 01 价格在4月10日至4月16日期间累计下跌29，显示市场情绪偏弱。
2. LU 05 价格小幅上涨，累计涨幅为71，市场预期有所改善。
3. LU 09 价格小幅上涨，累计涨幅为45，市场趋于稳定。
4. LU 01-05 价差大幅缩小，累计下跌100，反映近月合约价格相对稳定。
5. LU 05-09 价差略有上升，累计上涨26，显示中长期合约价格波动较小。
6. LU 09-01 价差小幅上升，累计上涨74，远月合约价格相对上涨。

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总结

1. 国际市场：鹿特丹和新加坡燃料油价格均呈现震荡走势，低硫燃料油（VLSFO）价格整体上涨，而高硫燃料油（HSFO）价格相对稳定或略有下跌。
2. 国内期货市场：FU和LU期货价格整体呈现下跌趋势，但不同合约之间价差变化较大，远月合约价格相对上涨。
3. 市场趋势：整体来看，燃料油市场在4月10日至4月16日期间表现较为平稳，低硫燃料油需求增强，而高硫燃料油价格相对疲软。
4. 价差分析：内外价差和合约间价差的变化表明市场对低硫燃料油的偏好增强，远月合约价格相对上涨，市场预期有所改善。