> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油市场总结 ## 核心内容概述 本文档提供了2026年4月20日至24日期间，鹿特丹和新加坡燃料油市场的价格数据及价差变化，以及国内燃料油期货（FU和LU）的合约价格和价差信息。数据涵盖了高硫燃料油（HSFO）、低硫燃料油（VLSFO）、超低硫燃料油（VLSFO）、含硫燃料油（GO）等多种燃料油类型，并展示了其与布伦特原油（Brent）和新加坡现货价格之间的关系。 --- ## 鹿特丹燃料油市场 ### 主要价格数据 | 日期 | 鹿特丹3.5% HSFO M1 | 鹿特丹0.5% VLSFO M1 | 鹿特丹HSFO-Br M1 | 鹿特丹10ppm GO M1 | 鹿特丹VLSFO-Br M1 | LGO-Brent M1 | 鹿特丹VLSFO-HSFO M1 | |------------|---------------------|----------------------|------------------|-------------------|-------------------|--------------|---------------------| | 2026/04/20 | 525.21 | 575.05 | -7.50 | 1027.08 | -452.03 | 41.97 | 49.84 | | 2026/04/21 | 551.05 | 598.11 | -6.10 | 1064.74 | -466.63 | 44.14 | 47.06 | | 2026/04/22 | 561.02 | 620.65 | -7.25 | 1126.99 | -506.34 | 48.46 | 59.63 | | 2026/04/23 | 567.82 | 632.78 | -8.00 | 1139.36 | -506.58 | 46.47 | 64.96 | | 2026/04/24 | 574.23 | 643.13 | -9.28 | 1170.72 | -527.59 | 50.11 | 68.90 | ### 价差变化 | 项目 | 变化 | |--------------|------| | 鹿特丹3.5% HSFO M1 | 6.41 | | 鹿特丹0.5% VLSFO M1 | 10.35 | | 鹿特丹HSFO-Br M1 | -1.28 | | 鹿特丹10ppm GO M1 | 31.36 | | 鹿特丹VLSFO-Br M1 | -21.01 | | LGO-Brent M1 | 3.64 | | 鹿特丹VLSFO-HSFO M1 | 3.94 | ### 主要观点 - **高硫燃料油（HSFO）** 价格整体呈上升趋势，其中鹿特丹3.5% HSFO M1上涨6.41点，鹿特丹0.5% VLSFO M1上涨10.35点。 - **HSFO与布伦特原油（Brent）的价差** 有所收窄，但整体仍为负值，表明HSFO价格低于Brent。 - **VLSFO与GO的价差** 显示VLSFO价格高于GO，且价差有所扩大。 - **VLSFO与HSFO的价差** 呈上升趋势，表明VLSFO相较于HSFO更具溢价。 --- ## 新加坡燃料油市场 ### 主要价格数据 | 日期 | 新加坡380cst M1 | 新加坡190cst M1 | 新加坡VLSFO M1 | 新加坡GOM1 | 新加坡380cst-Brent M1 | 新加坡VLSFO-GO M1 | |------------|------------------|------------------|----------------|-----------|------------------------|-------------------| | 2026/04/20 | 586.35 | 592.85 | 636.17 | 134.46 | 1.80 | -358.83 | | 2026/04/21 | 567.25 | 573.43 | 622.63 | 133.06 | -0.31 | -362.01 | | 2026/04/22 | 600.61 | 595.78 | 662.57 | 146.57 | 0.42 | -422.05 | | 2026/04/23 | 616.87 | 615.71 | 685.31 | 150.87 | -0.42 | -431.13 | | 2026/04/24 | 641.41 | 640.68 | 708.35 | 160.29 | 0.27 | -477.80 | ### 价差变化 | 项目 | 变化 | |--------------|----------| | 新加坡380cst M1 | 24.54 | | 新加坡190cst M1 | 24.97 | | 新加坡VLSFO M1 | 23.04 | | 新加坡GOM1 | 9.42 | | 新加坡380cst-Brent M1 | 0.69 | | 新加坡VLSFO-GO M1 | -46.67 | ### 主要观点 - **新加坡380cst** 现货价格整体上涨，且涨幅较大。 - **VLSFO价格** 也呈现上升趋势，但与GO的价差持续扩大。 - **380cst与布伦特原油的价差** 显示380cst价格略高于布伦特原油。 - **VLSFO与GO的价差** 持续扩大，表明VLSFO相较于GO更具溢价。 --- ## 国内燃料油市场（FU） ### 主要价格数据 | 日期 | FU 01 | FU 05 | FU 09 | FU 01-05 | FU 05-09 | FU 09-01 | |------------|-------|-------|-------|----------|----------|----------| | 2026/04/20 | 3356 | 3876 | 3615 | -520 | 261 | 259 | | 2026/04/21 | 3333 | 3762 | 3574 | -429 | 188 | 241 | | 2026/04/22 | 3365 | 3829 | 3614 | -464 | 215 | 249 | | 2026/04/23 | 3468 | 4018 | 3731 | -550 | 287 | 263 | | 2026/04/24 | 3497 | 4059 | 3763 | -562 | 296 | 266 | ### 价差变化 | 项目 | 变化 | |--------------|------| | FU 01-05 | -12 | | FU 05-09 | 9 | | FU 09-01 | 3 | ### 主要观点 - **FU 01** 价格整体上涨，但涨幅较小。 - **FU 05** 和 **FU 09** 价格均呈上升趋势。 - **价差** 呈现波动，其中 **FU 01-05** 价差持续缩小，而 **FU 05-09** 价差扩大。 --- ## 国内燃料油市场（LU） ### 主要价格数据 | 日期 | LU 01 | LU 05 | LU 09 | LU 01-05 | LU 05-09 | LU 09-01 | |------------|-------|-------|-------|----------|----------|----------| | 2026/04/20 | 4021 | 4550 | 4127 | -529 | 423 | 106 | | 2026/04/21 | 3944 | 4431 | 4141 | -487 | 290 | 197 | | 2026/04/22 | 4006 | 4509 | 4209 | -503 | 300 | 203 | | 2026/04/23 | 4182 | 4966 | 4388 | -784 | 578 | 206 | | 2026/04/24 | 4201 | 5010 | 4455 | -809 | 555 | 254 | ### 价差变化 | 项目 | 变化 | |--------------|------| | LU 01-05 | -25 | | LU 05-09 | -23 | | LU 09-01 | 48 | ### 主要观点 - **LU 01** 价格整体呈上升趋势。 - **LU 05** 和 **LU 09** 价格均上涨，但涨幅不同。 - **价差** 呈现波动，其中 **LU 01-05** 和 **LU 05-09** 价差持续扩大，而 **LU 09-01** 价差缩小。 --- ## 总结 - 鹿特丹和新加坡燃料油市场均显示价格上升趋势，但不同燃料油类型之间的价差波动较大。 - 国内燃料油市场（FU和LU）价格整体上涨，价差呈现复杂变化，部分价差扩大，部分缩小。 - 市场趋势表明，高硫燃料油（HSFO）与低硫燃料油（VLSFO）之间的价差在扩大，表明低硫燃料油更具市场吸引力。 - 不同市场之间的价差变化反映了供需关系、国际油价波动及环保政策对燃料油市场的影响。