20241215-国盛证券-钢铁行业周报_财政取向积极_15页_2mb

钢铁行业周报总结

本周钢铁行业表现概述：中信钢铁指数本周报收1,617.97点，下跌0.87%，尽管跑赢沪深300指数（下跌1.01%），但在30个中信一级板块中位列第24位。股票市场整体不佳，钢铁板块仅有16家上市公司上涨，37家下跌。

政策面分析：中央经济工作会议强调财政政策和货币政策双宽松，预计2025年财政政策将更加积极，以推动经济恢复，特别是通过财政支出加速来改善执行。利好消费提振，如增加中低收入群体收入、提高养老金和医保补助。钢铁行业预计需求中长期向好，但当前盈利水平低，处于周期底部。

供给与需求动态：日均铁水产量降至2324万吨，供给收缩；库存总降幅环比扩大18%，需求端螺纹钢表观消费环比增长44%，需求改善明显。原料如铁矿石价格上涨，但钢材现货价格震荡偏强，毛利略有下降，钢厂盈利压力持续。

估值与投资建议：推荐华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份、新钢股份等低估值股票，受益于油气核电、煤电新建等趋势的久立特材和新兴铸管，以及常宝股份、甬金股份等。行业估值仍处低位，存在修复机会，但需关注政策超预期和需求不足风险。

主要风险：国内产量调控超预期、下游需求不及预期、原料价格超预期上涨。建议投资者关注中长期基本面好转，择机布局底部区域股票。