20240929-国盛证券-钢铁行业周报_否极泰来_15页_1mb

钢铁行业周报总结

本周钢铁行业表现强劲，中信钢铁指数上涨1711%，跑赢沪深300指数141个百分点，位列30个中信一级板块第8位。这得益于政策支持力度加大和市场情绪改善。中央政治局会议与多部委密集表态，强调稳定经济增长，并推出降准降息等货币政策工具，创设证券互换和股票回购政策，促进资本市场中长期价值投资。财政政策加速发力，如政府债发行和家电汽车以旧换新措施，推动下游需求修复。数据显示，日均铁水产量增至2249万吨，产能利用率上升；钢材库存大幅下降，社会库存环比减72%，厂库减少49%，表观消费量环比增82%。钢材价格回升，现货价格上涨，毛利改善，247家钢厂盈利率升至186%。

供给端，长流程产量连续四周回升，螺纹钢产量增加明显，但热卷产量回落。需求方面，旺季释放带动建筑钢材成交量大增，预计中长期基本面将持续改善。投资策略聚焦净利率收窄的企业和政策受益标的，如华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份等股权获得增持建议，受益于油气、核电和煤电景气周期的股票也被推荐。风险包括产量调控、需求不及预期和原料价格超涨，需谨慎监控市场变化。

总体，钢铁行业处于多重资本过剩阶段向资本黄金期过渡，政策适配时代需求，盈利修复机会显现，但下行风险仍存。